经济观察网 特许通讯一季度移动业务用户增长显著，网络升级投入较高导致自由现金流下滑

业务结构变化：
传统宽带和视频业务持续承压，用户流失。作为应对，移动业务成为亮点，一季度新增用户36.8万，公司正通过推广“宽带+移动”的捆绑套餐来稳定用户基础。

网络升级与资本支出：
2026年是公司网络升级（DOCSIS 4.0）和农村扩展的关键年，资本支出预计处于峰值。一季度资本支出高达29亿美元，导致自由现金流同比下滑。管理层预计2026年后资本支出将逐步回落。

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