经济观察网 德马科技近期披露2025年年报及2026年一季报，同步推进具身机器人业务布局，发布分红预案。

近期事件：
公司于4月底发布2025年年报及2026年一季报。2025年实现营收16.85亿元，同比增长15.63%；归母净利润9516.21万元，同比增长2.86%，呈现“增收不增利”态势，扣非净利润同比下降4.41%。2026年第一季度，公司实现营收3.97亿元，同比增长13.22%；归母净利润3705.71万元，同比增长17.14%，盈利能力有所提升。公司明确将“推动具身机器人在物流行业的全球化应用”作为未来核心增长来源之一。近期，公司联合头部伙伴在物流分包台、料箱搬运等核心工位推动具身机器人POC验证，并已形成数据采购订单。公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.10元（含税），现金分红比例为30.49%。截至2025年四季度末，共有61个机构投资者持有公司股份，合计持股比例达39.10%，前十大机构投资者合计持股38.96%。

经营与市场情况：
2026年一季度毛利率为32.74%，净利率为9.02%，同比均有所提升。但期间费用率同比上升2.13个百分点至20.72%，其中销售、管理、研发、财务费用均有较大幅度增长。财报分析工具提示需关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为78.99%）及应收账款状况（应收账款/利润达562.85%）。此外，公司商誉账面价值高达3.21亿元，存货期末账面价值较期初增长34.64%。4月29日至30日，股价区间上涨1.84%。4月30日收盘价为18.24元，对应市盈率（TTM）约为49.86倍，市净率（LF）约为3.26倍。近期主力资金呈净流出状态。

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