经济观察网 飞达控股2025年业绩增长亮眼，财务结构优化，同时面临业务结构及资本开支等相关影响。

业绩经营情况：
根据2025年年报，公司实现收益17.01亿港元，同比增长15.4%；归母净利润达1.18亿港元，同比大幅增长107.6%。毛利率维持在30.9%，制造业务是主要增长动力。

财务状况：
公司借贷与权益比率由2024年的16.9%显著下降至10.9%，手头现金及未动用银行融资超过8亿港元，资产负债表健康。公司存货+应收账款占总资产比重达四成，经营现金流可能承压。

公司最新估值：
截至2026年4月22日，公司静态市盈率（PE）为5.22倍，处于历史较低水平。市场分析也指出其市盈率约5倍左右，分红稳定。

业务结构分析：
公司收入高度依赖制造业务（占比约65.4%）及核心大客户（最大客户贡献占比达43.8%）。贸易业务在2025年仍录得亏损约7792万港元，市场可能关注其未来能否减亏或剥离。

资本开支规划：
公司2026年资本开支预算约2.01亿港元，用于墨西哥及柬埔寨的产能扩张。较大的资本支出可能影响短期分红比率，部分投资者或持观望态度。

有市场观点认为，公司凭借全球化产能布局、持续改善的营运效率与稳健的财务基础，未来增长确定性与盈利空间值得期待。若贸易业务能够剥离或减亏，且能承接更多大客户订单，业绩有进一步增长的可能性。

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