在全球数字经济浪潮与地缘经济格局重塑的背景下，中国互联网企业正加速全球化布局，寻求新的增长曲线。

2026年4月29日，智度股份（000676.SZ）相继发布2025年年报与2026年一季报，向市场展示了一份完美答卷。

在复杂宏观环境中，凭借清晰的“海外互联网媒体”与“国内数字营销”双主业战略，智度股份实现稳健增长与经营质量改善的双重目标。

尽管短期营收增速有所波动，但智度股份核心业务强劲增长、扣非净利润显著提升以及现金流边际改善，三者共同勾勒出智度股份穿越周期、夯实基本盘的韧性。

公告显示，2025年，智度股份实现营业收入40.27亿元，同比增长21.77%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比增长30.36%。

进入2026年第一季度，在营收同比微降4.74%的情况下，扣非净利润大幅增长33.08%，同时经营活动现金流量净额同比改善91.61%。

财报数据清晰地表明，公司的增长动力主要来源于两大核心业务板块：面向北美市场的互联网媒体业务与深耕国内、辐射海外的数字营销业务。这两大引擎不仅贡献了超过95%的营收，更在各自赛道上展现出强劲的增长势头与结构优化潜力。

移动端爆发式增长 产品矩阵构筑长期价值

智度股份的互联网媒体业务是其全球化战略的桥头堡，主要面向北美市场，通过PC端与移动端双线并行，构建了多元化的产品矩阵。

2025年，该业务实现收入14.40亿元，同比增长24.28%，占总收入的35.75%。尤为亮眼的是，其移动端业务实现了爆发式增长，全年收入达7.30亿元，同比激增56.96%，成为驱动该板块增长的核心动力。

移动端业务的强劲增长，源于智度股份持续的产品创新与精细化运营。​

过去一年中，智度股份围绕用户需求，在天气、娱乐、新闻、文件扫描、航班追踪、健身等多个垂类赛道开发并优化移动应用，为用户提供优质的内容和使用体验。通过广告展示、搜索、应用聚合等形式，智度股份将这些流量精准地提供给谷歌、Meta、雅虎等全球知名企业进行变现，目前拥有超过四百万的月活用户。

这种“产品矩阵+流量变现”的模式，不仅提升了用户粘性和生命周期价值，也增强了其面对单一平台政策变化的抗风险能力。

智度股份分的PC端业务则通过产品多样化策略，实现了稳健增长与结构优化。​

其中，浏览器业务作为PC端的支柱，2025年实现营业收入3.97亿元，同比增长29.78%，贡献了PC端近60%的收入。智度股份通过优化媒体采购、拓宽盈利渠道，并拓展主页直投广告、原生直投交易等模式，有效提升了变现能力。

尽管PC端数字媒体业务收入有所下滑，但浏览器业务的强劲表现确保了PC端整体盈利规模实现稳步攀升。这种“移动端高增长、PC端稳结构”的格局，使得公司的海外媒体业务收入结构更加多元，整体韧性与竞争力得到增强。

深化华为生态合作 出海服务打开新空间

数字营销业务是智度股份业绩的另一大基石。

2025年实现收入24.26亿元，同比增长22.33%，占总收入的60.24%。该业务的稳健增长，得益于公司深度绑定头部平台、优化客户结构并积极拓展出海服务。

在报告期内，智度股份深化华为“鲸鸿动能”生态合作，构筑核心护城河。自2021年9月智度股份成为华为鲸鸿动能广告代理商以来，该公司已连续多年保持“铂金服务商”级别，这彰显了其专业实力与长期积累的信任。

目前，鲸鸿动能作为整合华为“1+8+N”全场景生态流量的数字化营销平台，触达用户规模超7亿。智度股份代理的广告业务通过华为浏览器、华为视频、华为音乐等APP，以及锁屏、开屏、信息流等多种展示位，精准触达海量目标用户。

在国内市场，公司的代理范围已覆盖N1、N2、N3全行业矩阵，在巩固游戏、社交、工具、旅游等传统优势领域的同时，成功拓展了生活服务、影音等行业，并稳步扩大汽车、金融等品牌业务规模，还为拼多多等KA客户提供广告运营服务。

出海业务是智度股份数字营销板块最具潜力的增长点之一。凭借深厚的客户资源积累和优质的媒体服务能力，智度股份已成为鲸鸿动能的海外广告代理商。

自2023年起，公司正式开启为国内广告主提供华为海外终端营销服务，目前服务版图已延伸至欧洲、中东、非洲、拉美及亚太等海外市场。

这一布局不仅帮助国内品牌高效出海，也为海外品牌进入中国市场提供专业支撑，形成了双向赋能的业务闭环。

未来，智度股份已计划进一步深化鲸鸿动能海外业务与自身互联网媒体业务的战略协同，打造更具竞争力的一体化出海营销解决方案。

增长质量改善 现金流与盈利结构优化

审视智度股份的财务表现，其价值不仅体现在营收规模的增减之上，更深刻地蕴藏于利润结构与现金流质量的积极变化之中。

2025年年报与2026年一季报显示，公司正经历一场从“规模扩张”到“质量提升”的内涵式转变。

从盈利结构看，智度股份结构持续优化，主业盈利能力增强。2025年，在归母净利润因非经常性损益影响同比下滑的背景下，智度股份扣非净利润实现了30.36%的显著增长。

这一“增收更增利”的态势在2026年一季度得到延续：在营收同比微降的情况下，扣非净利润同比大增33.08%。这清晰地表明，公司核心主业的盈利能力正在持续修复和增强。同时，智度股份2026年一季度毛利率同比上升2.05个百分点至17.32%，印证了公司业务结构优化与运营效率提升的成效。

在现金流方面，智度股份正经历质变，这意味着公司的经营策略更趋稳健。2025年，因业务规模扩张及结算周期因素，智度股份的经营活动现金流量净额为负。然而，2026年第一季度，该指标为-1472万元，相比上年同期的-1.75亿元，同比大幅改善91.61%。

现金流是检验企业经营质量的“试金石”，这一巨大改善反映了公司在“现金流第一、利润第二、收入第三”的经营策略下，加强风控与回款管理取得了积极成效。充裕的现金流也为公司深耕主业、培育新业务提供了坚实的资金保障。

与此同时，数字营销行业竞争激烈，毛利率承压是行业普遍现象。对此，智度股份采取了优先选择信誉好、实力强的优质客户策略，以保障业务的安全边际与可持续性。同时，通过持续优化业务结构，向高价值的品牌业务和出海业务倾斜，寻求更高质量的增长。

结语

智度股份的2025年年报与2026年一季报，共同描绘了一家在复杂市场环境中坚持主业、稳健前行的企业画像。短期营收的波动，并未掩盖其核心业务——海外互联网媒体与数字营销——所展现出的强劲增长动能与结构优化趋势。

移动端业务的高歌猛进、与华为生态的深度绑定、出海服务的稳步拓展，以及现金流与盈利质量的边际改善，都是公司战略定力与执行力的体现。

在数字经济蓬勃发展和中国企业加速出海的宏大背景下，智度股份凭借其清晰的“双轮驱动”战略和已在海外建立的业务根基，正站在一个有利的位置上。其价值不仅体现在当前的财务数据中，更蕴含在其连接中国企业与全球市场的平台能力之中。

对于市场而言，关注其海外用户规模的持续增长、高毛利业务占比的提升以及出海业务收入的放量，或许比追踪单季营收波动更能把握其长期价值演进的脉络。这家公司正以其务实而清晰的步伐，在全球化与数字化的浪潮中，努力构筑属于自己的护城河。