经济观察网 华荣股份近期披露2025年年报及2026年一季报，业绩因业务调整出现下滑，防爆业务外贸增势亮眼，机构维持买入评级 (qqstock://stockDetail?stockcode=sh603855)近期热点主要围绕其2025年年报及2026年一季报的业绩表现、业务结构转型以及机构观点更新。

业绩经营情况：
公司2025年实现营收32.18亿元，同比下降18.82%；归母净利润3.70亿元，同比下降19.99% 。2026年第一季度营收6.78亿元，同比下降15%；归母净利润0.94亿元，同比下降18.72% 。业绩下滑主要系公司主动收缩低毛利率的新能源EPC业务，该业务2025年营收同比下滑62.5% 。同时，核心的防爆业务保持稳健，2025年防爆板块营收（扣除影响后）同比增长3.2%，其中外贸收入达11.9亿元，同比大幅增长26.2%，占防爆业务比重提升至47.5%，成为主要增长引擎 。得益于业务重心向高毛利的防爆业务倾斜，公司综合毛利率显著提升，2025年为51.15%（同比+4.42个百分点），2026年第一季度达到60.37%（同比+11.01个百分点）。但由于防爆业务销售费率较高，其收入占比提升导致期间费用率上升，净利率同比微降。

机构观点：
华泰证券发布研报，指出公司防爆业务出海增速稳健，后续新疆煤化工等国内需求释放有望推动增长。基于费用率增加及下调新能源EPC收入预期，该机构下调了公司2026-2027年盈利预测，并将目标价从30元下调至28.38元，维持“买入”评级 。

股票近期走势：
在4月29日（年报及一季报发布次日）股价上涨2.10%，收于18.92元；4月30日回调1.27%，收于18.68元。随后因五一假期休市 。

业务与技术发展：
公司正从“防爆产品制造商”向“安工智能系统服务商”转型，其智能系统已拓展至AGV、防爆机器人、海工等领域，并中标伊泰伊犁煤制油项目全厂电信工程（金额超4500万元），捕捉新的业务增长点 。

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