经济观察网 乐普医疗因医美业务增长不及预期引发股价调整，核心创新药相关逻辑未受破坏

业务与技术发展：
市场分析认为，一季报后股价调整的核心诱因之一是医美业务增长不及预期，导致其作为“第二增长曲线”的高估值溢价消失，预期下调 。

分析指出，核心创新药MWN109的出海BD谈判逻辑未变，其价值评估与国内注射液三期进度脱钩，公司过往的BD能力已验证，减肥药的长期叙事未被破坏 。

有市场分析认为，近期调整主要源于医美泡沫的出清，而非心血管主业或创新药核心逻辑受损。心血管集采已出清筑牢底线，创新药BD驱动长期弹性 。

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