经济观察网 药捷安康-B上市不足一年完成三次融资，亏损持续扩大，现金流储备和商业化进展待市场检验

高频融资引发疑虑：
公司自2025年6月上市以来，不到一年内已进行三次融资（IPO及两次配售），累计募资超6.3亿港元。最近一次（2026年4月14日）配售价57.03港元较公告前收盘价折让约18%，且公告后股价持续下跌，截至4月30日已较配售价折价约9.5%，参与配售的投资者面临账面浮亏 。市场对其在前期配售资金（约1.90亿港元）尚未动用情况下，再度以较大折让融资的资金规划合理性存在质疑 。

持续亏损且扩大：
公司为未盈利生物科技公司，2025年归母净利润为-2.96亿元人民币，亏损较2024年进一步扩大，三年累计亏损已超9亿元 。净资产收益率(ROE)为-62.88%。

现金流消耗快：
截至2025年末，现金及现金等价物为4.15亿元。按当前年亏损近3亿元的速率，现有现金储备仅能维持约一年半 。2025年经营活动产生现金净流量为-2.54亿元人民币。

商业化进程待考：
公司核心产品替恩戈替尼尚未实现商业化，本次配售募资主要用于其临床开发及商业化准备 。商业化前景及未来盈利能力存在不确定性。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。