经济观察网 长鸿高科披露2025年及2026年一季度财务数据，出现上市后首次年度亏损，2026年一季度持续增收不增利，现金流、偿债压力等多项财务指标承压。

业绩经营情况：
公司2026年第一季度实现营业总收入7.97亿元，同比上升11.07%，但归母净利润为-2885.68万元，同比下降75.65%。毛利率为5.57%，同比下降5.02个百分点，净利率为-3.63%。2025年全年，公司实现营业收入39.23亿元，同比增长7.96%，但归母净利润为-798.56万元，由盈转亏。扣非净利润亏损2542.45万元，显示主营业务盈利能力承压。公司2025年ROIC（资本回报率）为1.97%，资本回报率不强。净经营利润由2023年的9490.22万元降至2025年的-819.69万元。2025年，公司核心产品合成橡胶制造毛利率为4.60%，初级形态塑料及合成树脂制造毛利率为4.79%，黑色母粒业务毛利率甚至为-15.70%。主要受可降解材料及热塑性弹性体领域阶段性产能过剩、价格下行影响。

财务状况：
2025年经营活动产生的现金流量净额由上年同期的3.49亿元转为-1.15亿元，同比骤降132.93%。2026年第一季度每股经营性现金流为-0.1元，同比减少902.46%。截至2026年第一季度末，流动比率仅为0.62。财报体检工具显示，公司货币资金/流动负债仅为13.19%，有息资产负债率已达47.22%。2025年末，预付款项激增67.83%至1.98亿元，存货大增41.41%至3.28亿元，应收款项融资暴增160.44%至9331.87万元，显示资金链被上下游挤压。

业务评价：
公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目是否划算及资金压力。

财报分析：
建议重点关注公司现金流状况、债务状况及财务费用状况。

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