经济观察网 好未来2026财年营收净利大幅增长，推出教育垂类智能体产品，深化AI战略，中金维持其跑赢行业评级。

股票近期走势：
尽管财报显示公司2026财年营收和净利润（尤其是Non-GAAP净利润）大幅增长，但市场对盈利质量（依赖一次性投资收益）及管理层透露的保守扩张策略表示担忧，这被认为是股价短期承压的主要原因。

业务进展情况：
近期，好未来推出了国内首款面向教育垂类的智能体（AI Agent）产品——“九章龙虾”。该产品定位为教师专属智能体，具备作业批改、课件制作、学情诊断等能力，旨在将通用AI智能体框架应用于具体教育场景。此举是好未来持续押注AI、深化“应用优先”战略的体现。公司旨在通过AI工具提升教学体验与运营效率，并已推出面向学生的“小精龙”等产品。核心业务学习服务（线下培优等）和学习内容解决方案（学习硬件）均保持增长，但增速有所放缓。公司表示新财年将更注重运营健康与服务质量，扩张策略趋于谨慎。

业绩经营情况：
2026财年（截至2026年2月28日）净收入达30.09亿美元，同比增长33.7%；Non-GAAP净利润为5.74亿美元，同比增长284%。第四季度Non-GAAP净利润同比大增35倍至2.55亿美元。净利润暴增主要得益于约3.9亿美元的其他收入（主要来自投资公允价值变动），公司管理层提示此为一次性影响。剔除该因素，全年营业利润为2.76亿美元。

机构观点：
中金公司于4月25日发布报告，看好其增长前景，维持“跑赢行业”评级，目标价16美元。报告指出公司运营杠杆释放，利润表现亮眼，但也提示需关注政策及新业务进展风险。

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