经济观察网 联特科技2026年一季度业绩大幅下滑，但受长期成长逻辑支撑，股价出现上涨。

业绩经营情况：
根据2026年一季报，公司业绩出现明显下滑：
* 营收与利润：一季度营收2.13亿元，同比下降9.56%；归母净利润304.58万元，同比锐减83.71%；扣非净利润仅80.13万元，同比下降93.26%。
* 下滑主因：华泰证券分析认为，业绩下滑主要受部分原材料紧缺导致订单交付延迟、汇兑损失及资产减值损失同比大幅增加的影响。其中，一季度计提的存货跌价准备高达1576万元，是侵蚀利润的关键因素。

股价异动原因：
尽管短期业绩不佳，但市场关注点在于其长期基本面与行业前景：
1. 产品结构优化与高毛利率：2026年一季度公司综合毛利率达43.44%，同比大幅提升18.30个百分点，显示高速率产品（如400G/800G）出货占比提升，盈利能力结构改善。
2. 长期成长逻辑未改：机构普遍认为，公司深度绑定海外AI算力客户，境外收入占比近90%，有望持续受益于全球AI算力建设浪潮。中国银河的研报指出，公司在800G/1.6T等高速产品上技术卡位精准，且马来西亚海外工厂的投产有助于切入北美头部云厂商供应链。
3. 资金面与技术面影响：财报披露后，股价在4月29日下跌5.33%，但随后几个交易日资金呈现流入。例如，5月7日主力资金净流入1.55亿元，显示有资金在当前位置进行布局。截至5月8日收盘，股价报284.80元，自4月29日低点以来区间反弹明显。

机构观点：
多家机构在业绩点评中维持积极评级。华泰证券维持“增持”评级，看好公司海外数通市场开拓；中国银河维持“推荐”评级，认为公司正处于突破北美顶级客户的关键窗口期。机构目标均价为271.98元。

股价在业绩下滑后上涨，反映了资本市场更看重公司受益于AI算力需求的长期产业趋势、高速产品带来的毛利率改善潜力以及海外市场的拓展前景，而对短期业绩波动有所容忍。

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