经济观察网 亿客行发布2026年一季度业绩，核心指标超市场预期，但全年营收指引不及预期致股价下跌，同时披露新增股份回购计划。

业绩经营情况：
公司于5月7日盘后发布了2026年第一季度财报，多项核心指标大幅超越华尔街预期。调整后每股收益为1.96美元，超出预期41%；营收为34.3亿美元，超出预期2.4%。最亮眼的是调整后EBITDA同比暴涨83%至5.42亿美元，利润率创下15年来第一季度最高纪录。然而，由于公司维持的2026年全年营收指引（156-160亿美元）中值低于市场预期，股价在业绩发布后盘后一度大跌超8%。从内部数据库行情看，股价从5月7日收盘价252.79美元跌至5月12日的221.48美元，区间跌幅达10.21%。

业务进展情况：
* B2B业务强劲：B2B总预订额同比增长22%，营收增长25%，成为增长主要驱动力。公司近期成为Uber酒店独家合作伙伴，扩大了合作伙伴网络。
* 成本控制见效：严格的费用管控推动调整后EBITDA利润率同比大幅扩张591个基点。营销效率显著提升，直接营销支出增速远低于总预订额增速。
* 住宿市场稳健：平均日房价（ADR）上涨7%至228美元，连续第五个季度增长，显示定价能力提升。

机构观点：
中金国际（CICC）在5月9日的报告中，因业绩超预期及经营杠杆优化，将公司目标价上调至271美元，维持“跑赢行业”评级。但报告同时提示，公司AI获客尚处早期，下半年营销效率提升幅度可能放缓，并需关注竞争加剧、技术迭代及宏观经济波动等风险。

股东相关动态：
公司宣布新增50亿美元股份回购额度，并加快了第一季度的回购节奏，显示出管理层对业务前景的信心。

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