经济观察网 沃达丰公布2026财年财报后美股股价收跌7.48%，主要因德国业务疲软及盈利未达市场预期。

股价异动原因：
股价下跌的核心原因在于其最大市场德国业务表现不及预期，且调整后盈利未达市场预估。

关键市场表现疲软：
公司最大市场德国（贡献约三分之一总收入）的服务收入出现下滑。财报显示，德国市场营收从上年同期的121.8亿欧元降至121.3亿欧元，内生服务收入下滑0.2%，主要受市场竞争加剧和电视相关法规修订影响。

盈利未达预期：
截至2026年3月31日的财年，公司扣除租赁支出后的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAaL）为113.5亿欧元。虽然较上年同期的109.3亿欧元有所增长，但低于市场分析师一致预期的114.8亿欧元。

市场情绪情况：
投资机构AJ Bell的分析师指出，股价回落一方面源于前期涨幅较大（年内累计涨幅仍超17%），另一方面刚结束的财年及新财年开局均未出现超预期利好。市场对其德国业务能否重回正轨缺乏足够信心。

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