经济观察网 酒鬼酒2025年业绩亏损但2026年一季度边际改善，经营现金流暂未转正，将召开年报业绩说明会

经营状况：
公司对第一大客户胖东来的销售额达1.96亿元，占营收近18%，市场担忧其定价权旁落及合作稳定性。同时，传统经销渠道萎缩，2025年末经销商数量较上年净减少227家。

财务状况：
2025年经营活动现金流净额仍为负值，2026年一季度亦未转正，显示盈利质量修复承压。尽管2025年全年亏损，但2026年一季度营收同比降幅收窄至个位数（-7.8%），净利润同比微增4.63%。部分市场观点认为公司业绩已深度出清，呈现企稳迹象。

机构观点：
华泰证券在4月29日的研报中给出了“增持”评级。

近期事件：
公司于5月15日公告将于5月22日举行2025年年报网上业绩说明会。此类事件可能加剧短期股价波动。

资金面与技术面：
根据5月15日的技术分析，股价处于短线下跌趋势，当日收盘价41.63元接近当时分析的支撑位41.4元附近，技术性博弈也可能影响股价。

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