经济观察网 佳合科技披露2026年一季度业绩及2025年经营相关情况，外销业务增长亮眼，与重要客户合作深化，开源证券维持其增持评级。

业绩经营情况：
营收1.78亿元，同比增长13.99%；但归母净利润为276.68万元，同比下降46.74%，主要受原材料价格上涨及市场竞争加剧影响。经营现金流净额同比锐减58.62%。

业务进展情况：
2025年外销收入达3.55亿元，同比增长44%，占总营收48.1%，毛利率为19.13%。这主要得益于越南子公司（立盛）首个完整年度并表。

客户合作情况：
公司与乐高（LEGO）的合作已从2024年审核通过进入2025年的稳定合作阶段，订单量持续释放。

机构观点：
开源证券在2026年5月11日的研报中，因市场竞争因素下调了公司2026-2027年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.29亿、0.31亿、0.33亿元，并维持“增持”评级。

公司项目推进：
越南立盛的产能释放与协同效应，以及广德佳联募投项目（纸制品胶印、柔印）的推进情况，是影响未来收入的关键。

盈利影响因素：
原材料价格波动、市场竞争态势以及公司对销售费用等的管控效果，将持续影响短期利润水平。

利润分配安排：
公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。