经济观察网 特变电工在2026年5月18日业绩说明会上回应，其控股子公司新特能源估值低于同业受多重因素影响。

行业政策与环境：
2025年光伏多晶硅行业处于深度下行周期底部，全行业普遍亏损。在行业低谷期，不同公司的市净率（PB）差异会被放大，估值体系受到冲击。

行业地位：
与A股上市的大全能源（SH688303）相比，新特能源在港股上市，两地市场的流动性、投资者结构和估值逻辑存在差异。同时，协鑫科技（HK03800）因深耕颗粒硅技术路线，也与新特能源的业务构成不同。

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