经济观察网 沃尔玛2026年第一季度营收超预期，业绩指引不及市场预期引发股价下跌，成本与消费端承压，公司正调整经营策略。

业绩经营情况：
2026年5月21日，沃尔玛发布财报，第一季度营收1778亿美元，同比增长7.3%，调整后每股收益0.66美元，均符合或超预期。然而，公司给出的第二季度每股收益指引为0.72-0.74美元，低于市场预期的0.75美元；全年每股收益指引区间（2.75-2.85美元）也低于市场预期。

股票近期走势：
该保守指引直接导致股价在5月21日开盘暴跌超7%，创下近期最大单日跌幅。截至5月24日，股价仍承压，技术面显示短期动能转弱。

经营状况：
公司管理层明确指出，持续高企的燃油和运输物流成本是主要压力。首席财务官表示，高油价对运营利润率造成了约250个基点的负面冲击，并可能在未来传导至商品价格。尽管客流量增加，但消费者更多购买低毛利的必需品，而高利润的可选消费品销售疲软，结构性压制了整体毛利率。财报揭示，高收入消费者正增加在沃尔玛的消费，而低收入家庭预算更为紧张。这反映出在高通胀和油价压力下，美国整体消费进入追求性价比的“防御模式”。

业务进展情况：
沃尔玛通过加大降价促销（约7200款商品）和强化低价策略来吸引客流并扩大市场份额。广告业务（Walmart Connect）、第三方平台等数字化高毛利飞轮仍在加速。

高管变动：
约翰·弗纳（John Furner）已于2026年2月1日正式接任公司总裁兼首席执行官，领导公司向科技驱动转型。

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