无比专注的巴菲特

美国《商业周刊》 艾米•费尔德曼

　　半个多世纪以来，沃伦•巴菲特一直都恰到好处地把握了时机。因此，他选 择9月下旬也就不足为奇了，第一本经他授权的官方传记公开出版，而头版头条 却充斥着金融危机的消息，这是他之前都警告过的；而几天之前，他还刚刚同意 为高盛公司注资50亿美元。

　　施罗德历时5年，经过潜心研究各种资料包括以前从未公开过的档案文件， 终于为读者描述了一个与众不同的巴菲特。他执著，痴迷，幼时备受母亲打击伤 害，因为她根本就不知道一个小孩想要什么，以及怎样得到那些东西。这里，读 者将会再次见到这个熟悉的，酷爱汉堡、可乐，时不时说几句名言警句，而又不 太入流的家伙。但是，《滚雪球》比其他作品更加敏锐，它深入到心灵深处挖掘其 成功秘诀。他的长期投资取得了惊人的回报，甚至有些学者都不敢相信，认为那 只是侥幸成功。

　　 巴菲特把自己的成功归结为“专注”。施罗德写道：“他除了关注商业活动外， 几乎对其他一切如艺术、文学、科学、旅行、建筑等全都充耳不闻—因此他能 够专心致志追寻自己的激情。”施罗德说，小时候，沃伦就随身携带着自己最珍贵 的财产—自动换币器。而10岁时，父亲提出带他旅行，他要求去纽约证券交易 所。不久之后，巴菲特读到了一本名为《赚1000美元的1000招》的书，他对朋 友说要在35岁前成为百万富翁。“在1941年的世界大萧条中，一个孩子敢说出这 样的话，可真是胆大包天，听上去有点傻得透顶了，”施罗德写道，“但是……他 很肯定自己能够实现这一梦想。”

　　当然，他确实做到了，并且还不止这些。大学毕业后，巴菲特被哈佛商学院 拒绝，于是他来到哥伦比亚大学，投身名扬四海的本杰明•格雷厄姆的门下，成 为他的学生，这是《聪明的投资人》一书的作者、价值投资之父。巴菲特从格雷 厄姆那里明白了“市场先生”的危险，并且学会了如何抛开市场行情分析公司价 值的秘诀。

　　他开始购买“烟蒂型股票”，即那些只剩一口气、即将出局的公司，最终买进 了美国商业史上一些最伟大的品牌，包括可口可乐和吉列，以及其他的私营公司， 如内布拉斯加家具城和喜诗糖果公司。巴菲特投资战车的核心是伯克希尔•哈撒 韦公司—这也是施罗德第一次和他接触的原因—该公司主要经营保险业务， 麾下拥有政府雇员保险公司和通用再保险公司。这些公司都很赚钱，为巴菲特赚 取了大量可供投资的资金。

　　 巴菲特的投资方法，源自格雷厄姆，同时又有独创，十分简单：评估投资价 值，规避风险，保留安全边际，让复利发挥实际功效。尽管在20世纪60年代的 赌博性投资和90年代互联网的泡沫时期，人们都卷入了这一狂潮之中，而巴菲特 的原则依然没有改变。他只买自己能够理解和评估的股票，并且想在很便宜时买 进。“任何人都明白这些简单的想法，”施罗德写道，“但是很少有人能够去实行。”

　　对那些已经了解巴菲特故事的人来说，施罗德这本书最引人瞩目的地方就是 它史诗般的视野。她为我们栩栩如生地刻画了巴菲特的一家，包括他曾经担任共 和党国会议员、同他一样恪守道德原则的父亲沃伦•霍华德；脾气乖戾的母亲利 拉，因为她母亲一生大多数时间都卧病不起，需要人照顾，所以也造就了她的这 种脾性；他的妻子苏珊，三个孩子的母亲，以及阿斯特丽德，沃伦的情人。（阿斯 特丽德和沃伦在2006年结婚，此时据苏珊去世已经两年。）

　　同时，施罗德也提醒读者，巴菲特首创的新词“定时炸弹（time bombs）”可 以追溯到伯克希尔•哈撒韦公司2002年的股东报告中，并且说他们疯狂的扩张， 可能会“引发金融灾难的连锁反应”。

　　很遗憾，没有人仔细听，但是正如施罗德所写的：“在2008年春天的混乱之 中，巴菲特坐在那里，在他近60年的职业生涯中，他所思考的价值和风险一直都 没有改变，总是有人在说规则已经变了。但是，他说，只有短线投资，你才可以 这么认为。”

雪茄屁股致富法

《三联生活周刊》

　　至少已经有50个人写过关于巴菲特的书了，现在又出了一本关于他的传记。 作者艾丽斯•施罗德用了5年时间，跟巴菲特交谈了2000个小时，采访了他的 250位朋友、家人和同事，巴菲特也向她提供了很多私人文件。

　　书中说，巴菲特小时候是一个不寻常的孩子，沉迷于算术和一些神秘的研究。 在奥马哈的教堂里，他会计算和比较那些神职作曲家的寿命。因为阑尾炎在一家 教堂医院住院后，他收集了修女们的指纹保存下来，以防其中有人干了坏事。

　　他从6岁就开始梦想挣大钱。《纽约时报》说：“他看着1美元，看到的是它 加起来会变成10美元（他直到晚年才开始做大的慈善活动，显然是因为这个原 因）。1940年，作为生日礼物，10岁的巴菲特被父亲带去纽约。有的孩子盼望去 马戏团或动物园参观，小巴菲特则希望去参观纽约证交所。”此后不久，他读了一 本叫做《赚1 000美元的1 000招》的书，对一位朋友宣称自己将在35岁之前成 为百万富翁。14岁的时候，他送报纸挣的钱已需要申报7美元的税款。

　　 他对自己作为投资者的能力非常自信，以至于他认为，今天他手中的1美元 到明天他就能把它变成5美元。他喜欢说年轻时购买一家加油站花了他大约60亿 美元，因为如果正确地用那笔钱去投资，他能够赚那么多。

　　 除了他的天分之外，巴菲特还幸运地遇到了几位导师。一位是在哥伦比亚大 学教过他的本杰明•格雷厄姆。从格雷厄姆那里他学到“‘市场先生’是你的仆 人，而非主人”。市场每天提供购买和出售股票的机会，但价格往往都没有意义。 不过偶尔它也提供低买高卖的机会。

　　他的第二位导师是他第一任妻子苏珊，她教会巴菲特如何跟人打交道。第三 位是《华盛顿邮报》的女总裁凯瑟琳•格雷厄姆，她教会巴菲特社交生活不只有 樱桃可口可乐与巧克力碎片冰淇淋。

　　《每日电讯报》说：“虽然作者不愿意做出评论，但她显得既奇怪又英勇：把 巴菲特放在了阿甘和安•兰德的小说《源泉》的主人公，忘我、个人主义的霍华 德•洛克之间。这是一个没有自我的人，却像一把刀一样刺穿世界。巴菲特的性 格中有一些非常美国的东西：俭朴但并非看上去那样卑微，乐观但又无情。”

　　 在一个晚宴上，主持人问在座的各位他们获得成功最重要的因素是什么，巴 菲特回答说是“专注”。艾丽斯说：“他排除了关注商业之外的东西的可能—艺术、文学、科学、旅行、建筑，所以他能够专注于他热望去占有的东西。”巴菲特 的一位女性朋友有一次碰巧在凯瑟琳•格雷厄姆家的客房停留。这位朋友震惊地 打电话对巴菲特说，卫生间里有一幅毕加索的真作，他回答说，他在那套客房里 住过很多年，但从没有注意到那幅画。他注意到的是卫生间里有免费的洗发水。

　　很多投资者会挣钱，但很少有人会拿他们的职业开玩笑。在商界，是巴菲特 的风趣使得他与众不同。他说：“我没有从父母那里继承财富，说真心话，我也不 想要从他们那里继承。但是我在合适的地点和时间出生了，我中了卵巢彩票。”

　　艾丽斯说，在巴菲特的格言中，她最喜欢的是“紧张是优秀的代价”，还听到 他说过“金钱加上勇气在危机时期是无价的”。

　　他好开玩笑的性格也感染了艾丽斯。巴菲特喜欢跟家人拿体重做交易。巴菲 特认为他的儿子应该重182.5磅，一旦豪伊超过这个体重，他就得把农场总收入的 26%支付给巴菲特。如果没有超过的话，他只需要支付22%。“在这笔交易上，

　　巴菲特怎样都不会吃亏。他要么拿到更多钱，要么拥有一个更苗条的儿子。” 巴菲特比谁都更善于在商业上发现价值，但是他选择了把利用这些财富的责 任交给他身边的人。这部传记用几百页的篇幅告诉我们他怎样取得他的财富，但 只用了不到5页的篇幅讨论最终他如何选择怎样使用这些钱。他向比尔和梅琳 达•盖茨慈善基金会捐献了370亿美元，是历史上金额最大的单次慈善行为。而 且值得注意的是，他不是为了自我表现。没有一家音乐厅或非洲医疗中心会用他 的名字命名。

　　到晚年巴菲特变得慷慨了，艾丽斯说原因之一是他的亲人的离去。他的妻子 苏珊2004年去世，他开始理解什么才是对人们重要的。早年他不是一个很体贴的 父亲，现在他要做出补偿。他说衡量成功的标准是真正爱你的人的数目。