经济观察网 肖君秀/文 5月10日,沪指收涨0.63%,终于站上五日线有望展开反攻趋势。此前,大盘从3000多点一路震荡下行至2800多点。
5月9日,英大证券研究所所长李大宵在微博上发表对市场的看法,“市场下行空间有限,而上行空间广阔,大盘股的估值已经接近熊市低点。” 李大宵认为,小盘股经过大幅下跌后面临反弹机会,电荒引发水电股优势凸现,夏季到来白色家电股存在季节性机会,航运板块具有长周期配置机会,铁路基建股重新活跃机会。
今年以来,李大宵坚持看多,他将今年市场定调为“融冰之旅渐入佳境”。他对记者称,今年市场投资机会存在,投资逻辑和基本因素要比去年要好,且强调“机会还在大盘蓝筹”。
大盘股见底
经济观察网:你为何认为市场的下行空间有限,现在市场整体的估值水平如何?
李大宵:目前大盘股平均市盈率是13.8倍,小盘股平均市盈率是40倍,中盘股平均市盈率30倍,估值非常接近2008年市场最低点1664点的水平。
当时1664点的市场平均估值水平处于15倍市盈率,所以以此为参照,目前大盘股尤其具有估值优势。大盘股是市场的重心,同时也是市场指数的重心,大盘股见底了,那么整个市场的下行空间有限。小盘股的估值相对1664点时还是略显得高些,离最低点还是有一定的距离,但是前段时间经过大幅调整之后,中间也调整出来一些空间来,所以也有反弹机会。
经济观察网:从资金面来看,是否支持市场重心不断抬高?
李大宵:这正是市场处于弱平衡的一个理由,成为制约市场上行的因素之一,资金面确实不能支持大盘迅速走高,而且盘子越来越大,整个市场的压力越来越重。在庞大的扩容压力低下,市场走得还是比较沉重。整个市场立即回归泡沫状态的基础并不坚实,但是市场存在低估的品种,让资金能够找到投资的机会,。市场高估与低估并存,仍然存在投资机会,随着业绩增长、上市公司的发展、经济的稳定,市场会在震荡中慢慢走出行情。市场规模逐渐变大,投资机会表现得越来越丰富,而不会像市场规模小时,表现出来齐涨齐跌的局面。
经济观察网:银行资金紧张,出现贷款难,一些现金流充足的企业通过信托形式间接“贷款”收益甚至超过10%,从资本趋利性来看,股市能吸引这些资金回来吗?
李大宵:这并不需要担忧。这种流动是经常的流动,只不过银行更加灵活了,银行理财产品的逐渐丰富,促使银行体内循环功能加强了,这也是我看好银行股的原因。当然最终随着市场的发展,市场估值会逐渐向成熟市场靠,大盘和小盘都会受到同样的重视,而不再是“以小为美”、“以高为美”。
短线、长线机会
经济观察网:5月9日电力板块上涨1.61%,你认为水电股具有的优势何在,具体如何挑选?
李大宵:由于煤炭价格的高企使得火力发电成本增加,加上电价受限,火电企业的盈利状态不太理想,而水电并不会受到煤炭价格的影响,所以在煤价高、电荒明显时,水电优势凸现。
选择水电企业龙头比较好,估值有吸引力。但关键还是要看到前景,核电受控、火电受限于成本并不赚钱,水电类的清洁能源无论是成本空间、市场空间都在加大,加之价格优势明显,其投资的迫切性也随之加大。
经济观察网:白色家电在1月份已迎来一波较大幅度的上涨行情,为何现在还被看好,其中机会如何?
李大宵:白色家电虽然年初有过上涨,但是3月份进入整理期,随着夏季的来临,白色家电将进入旺销期。当然,白色家电最佳配置时点不是现在,但由于季节性因素,存在短期性的交易机会。
经济观察网:在国际油价带动的全面通胀之下,航运板块是否见底,长期投资的配置时点可能什么时候来临?
李大宵:航运板块机会在于长期不被看好,长周期配置一般是抄底的,短期的机会更多的是追高交易。由于油价上涨和运价下跌的双重压迫,使得航运业处于底部状态,虽然还不能明朗何时走出底部,但从中长期来看,航运相对于航空和公路等运输来说,具有成本优势。航运业最坏的时期已过去,正在迎来复苏期。
经济观察网:中国目前的城市化率已接近50%,铁路基建还将是高速发展的行业吗?为什么说铁路基建板块还会重新活跃?
李大宵:前一段时间有一些因素使得该行业回调,中东、北非国际事件的动荡影响了相关板块,所以回调幅度较大,但中东北非不可能永远动荡,未来有可能是和平。
我国的高铁和铁路的建设发展比较快,从节能和高效上来看,轨道交通应该加强而不是削弱,相对于航空和公路运输,轨道交通是低耗能的。现在大批的基建股、银行股低于10倍市盈率,在这种大家都不看好的情况下,我们才会比较看好,拥有投资机会。
中国还是一个飞速发展的建设期,我们离世界上一些先进发达国家的城市建设还有重大差距,地铁都还没有建好,现在有33个城市同时在建地铁,一线城市都还在建地铁,城市中如盲道等基本性的设施尚未建好。此外,最基本的居住都还没解决,所以说城市发展还是有很大空间,处于高速发展阶段。未来一定阶段内整个国家还是一个大工场,而且哪个国家都没有我们的规模大。
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