买下华尔街前，先看看瑞银吧（1）

投资者报 特约书评人 王建坤 我们都知道瑞士的银行业很发达，并以为银行客户保密而著称。200多年来，世界上最富有的人们愿意将他们的财产放到这个人口只有700万的北欧小国，因此有人不无嘲讽地将瑞士的银行账户，视为这个国家对人类做出的最大贡献。1997年，存在瑞士银行账户里的外国资金达到了30000亿瑞士法郎，比除瑞士之外的全球银行存款的1/3都还要多。

但长期以来，人们对瑞士重要银行的内部管理形态知之甚少，这些世界上最富有的银行就像神秘的黑匣子。《上帝导演的并购》间接地为我们打开了这些黑匣子，它讲述了瑞银集团(UBS AG)诞生的背后故事——瑞士最大的银行瑞士联合银行(UBS)与比它小得多的瑞士银行公司(SBC)合并组成瑞银集团的离奇故事，让我们看到这些金融帝国背后的秘密。

这本书的德文版也出版于1999年，书中讲述的故事发生在1998年前后，那时，正值亚洲金融危机席卷全球。但在10年之后的今天，资本主义再次遭遇经济危机，全球金融业大起大落，我们再读这本书，似乎看到了金融帝国扩张的某些宿命。这场并购与其说是“上帝导演的”，不如说是“魔鬼导演的”，让新成立的瑞银集团大伤元气，并未实现“1+1＞2”的预期。

数十年来，瑞士联合银行一直是瑞士经济的基石，无懈可击。然而，1997年12月的一个早晨，这家瑞士最大的银行却投入了明显比它小得多的瑞士银行公司的怀抱，组成了瑞银集团。合并后的公司成为全球第二大银行，保留了UBS的名称，但瑞士银行是实际的收购方，合并后的管理团队也大部分来自原瑞士银行。这种故事为什么会发生？

在最后的合并之前，瑞士联合银行的领导者卡比亚拉维塔曾与瑞士银行的领导者奥斯佩尔多次接触，但因为对方的条件不能使自己满意而最后谈崩。但形势比人强，实际上他是出于自保同意了合并。瑞士联合银行的金融衍生品业务帮助比卡亚拉维塔上台，他自称是这一业务的缔造者，但正是这一疯狂扩张的业务给他带来致命危机。

• 瑞银：年内全球股市有望反弹20-30%　|　2008-10-15
• 巴菲特传奇而又立体的人生轨迹　|　2008-10-15
• 冰岛股市周二大跌77%　|　2008-10-15
• 俄罗斯跌回1998？　|　2008-10-15
• 马光远：萧条经济学大师的回归　|　2008-10-14