投行集体过冬序曲联合证券裁员

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胡中彬赵红梅

　　12月8日，联合证券投行部的小吴（化名）参加了公司组织的一次内部考试，参考人数约50人，都是今年新入职的员工。和小吴一样，他们几乎都是著名高校研究生毕业、经过数次筛选、多轮面试后进入投行部的。

不过，这将是决定他们命运的一次考试——成绩不理想的约20名员工将被裁员。

2008年，前一年还是券商红火的日子，如今却已步入寒冬。

内部考核

早在11月份，关于公司投行裁员的消息就已经在联合证券内部流传。

参与考试的人士介绍，此次考试的主要内容类似于一次业务能力考试，总体难度不小，题出得非常细。据悉，这场针对2008年入职投行部的新人内部考核目的是——裁员约20人，约10人待定。

在国外投行大幅裁员的消息接踵而至时，联合证券也成为国内投行中首次大比例裁员的机构。此前，仅传出了高盛高华裁掉两个保荐代表人的消息。

然而，此次裁员还并不一定是最终的结果。该公司投行人士称，公司投行中除领导、保荐代表人和准保荐代表人外，所有的投行员工都要进行述职，而述职之后不排除还会有进一步裁员措施，之后，没有被裁掉的员工还会面临降薪的问题。

事实上，联合证券投行的规模不小，其目前拥有41个注册的保荐代表人，名列行业第7位，而裁员前其投行部总人数超过150人。

市场的状况糟糕的出乎许多投行人士预料。IPO在停顿3个月后迟迟未能启动，令券商投行业务惨淡。曾在去年风光一时的券商投行业务部也遭遇到了裁员降薪现实。

业内人士认为，联合证券在2007年时大量扩张投行规模，对今年市场发生的巨变猝不及防。

这样的情况在投行业内已然成为预料之中的结果，联合证券的裁员只是投行界开始过冬的一个端倪。据记者了解，国内多家券商投行都已经开始酝酿裁员或降薪。

扩张压力

联合证券投行高层向记者证实，公司确实在进行一系列收缩措施，而此前一直备受市场争夺的（准）保荐代表人的饭碗不会受到威胁。

这对于志在扩张的联合证券投行来说，或许会是其打造“一流投行”战略的一个严峻的挑战。

联合证券总裁盛希泰此前公开表示：“2008年联合投行已经渐入佳境，联合的团队建设、作业模式、管理体系和项目储备情况都已今非昔比，2009年将是联合投行收获的黄金时期。”

有业内人士则认为，从去年开始，联合证券就制定了一个迅速扩张的战略，此前，其从行业内部挖了许多保荐代表人，并公开招聘了许多应届毕业生。扩张也与其2006年遭遇业务暂停的苦涩经历有密切联系。

在错过股改盛宴后，联合证券开始猛力扩张以重振投行业务。通过招聘，其保荐代表人规模也迅速上升，业务量也在2007年下半年开始崭露头角。而从2007年全年来看，联合证券的业务量全行业排名第22位，实力已经大大增强。而今年，联合证券作为主承销商承销的新股有3家，业务量也名列前茅。但眼下的金融危机让其感受到了扩张带来的压力。

联合证券高层称：“应该从整个证券行业来看，目前进行的一些调整都是很正常的，整个券商行业都遭遇到了困境，公司进行规模调整是过冬的一个必然措施。现在公司裁员和降薪也都是能够理解的。”

投行集体过冬

“今年二级市场不行，我们现在都在做债券，非上市改制辅导项目，标的也就30万-40万，年底肯定要有一波裁员的。”宏源证券投行部一位人士告诉记者。

“听我们头儿说，我们投行部140多人，也要实行淘汰制，会设限CPA、司法考试等门槛，裁人的重点也是2008年新签的人员。”宏源证券上述人士称。

东海证券一位投行人员告诉记者，2008年该部门招了50名应届生，目前也比较紧张。

而作为业内投行规模最大的国信证券，其目前拥有的保荐代表人高达89人，今年其承销新股数量9家，业内对其如何“养活”这么多高身价的保荐代表人也甚是关注。

不少业内人士认为，对于券商这样的周期性行业公司，行情不好时大幅降薪并不奇怪，尤其是投行部门下半年来基本上是“无米下锅”。

统计显示，今年以来，以上市公告日为统计口径，还有近四成投行IPO业务未开张。若不是参与了几只超级大盘股IPO业务的分销，在今年以来的IPO承销业务上还有更多投行交“白卷”。

除了36家已“过会”企业外，现在在会里面排队的企业已有300多家，各地证监局掌握的准备报送材料的企业还有600多家。

受到股票融资额下降的影响，近期企业主体债券融资额明显增加，而这个趋势也有望在2009年得以延续，成为投行另一重要的收入来源。

业内人士称，许多投行目前也将更多精力投向了债券发行承销，但债券承销的平均费用在2%左右，较IPO承销费用少2-4个百分点。

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