中国铁建 （601186）将于8月13日发布2010年半年报。从2010年其房地产业务合同签约金额来看，中国铁建房地产业务已成为一列启航的高速列车。

记者了解到，从2009年到2010年6月底，中国铁建房地产销售的合同签约金额约为80亿元。而2009年中国铁建房地产业务营业收入为26亿元。今年上半年的合同签约金额超过2009年全年营业收入的两倍。中国铁建房地产集团有限公司（以下简称“铁建地产”）2010年全年的房地产销售目标是90亿元，这一目标大约是去年房地产营业收入的3.5倍。

两个数据的巨大差距，一方面可能和未结转的营业收入有关，另一方面也从侧面映证了中国铁建的房地产业务的高速发展。

新增土储进4强争取销售20强入场券

“中国铁建房地产集团是中铁建下属房地产企业中的旗舰，上级领导要求我们5年内综合实力进入国内房地产业前20强。”7月3日，中国铁建房地产集团合肥置业有限公司总经理铁铮在参加 《中国建设报》主办“创新风暴”评选颁奖时告诉记者。

2009年，全国房地产业销售额第20名公司星河湾，年销售金额约130亿元。

中国铁建股份有限公司投资者关系处人士说，五年内房地产销售额上百亿应该问题不大。

然而，对于一家今年销售目标90亿、上半年已完成50多亿的公司而言，五年内百亿或者20强，这些目标似乎都偏于保守。

中国铁建真正被房地产业内同和公众所熟知，似乎只是几个星期前的事。

2010年五六月份，在宏观调控深化，许多房地产公司放缓公开市场拿地步伐之时，中国铁建成了“斜刺里杀出”的一个“程咬金”。仅6月29日、30日两天，便以43亿元包揽广州、天津共5幅地块。此前，中铁建在北京、成都、杭州等地亦多有斩获。

2010年上半年，中国铁建新增土地储备的建筑面积规模为223万平方米，买地总价款共计132亿元。在今年上半年的全国房地产企业新增土地储备排行榜中，中国铁建成为闯进前十的一匹黑马，拿地总价仅次于万科、保利、绿地，在内地房企中位列第四。

在中国铁建股份发布2009年年报之后，又特别对房地产业务发布了“年报补充公告”，表示“近几年本集团获取的项目，土地价格相对合理，风险可控，没有一个是‘地王’项目。因此，受政策和市场的影响相对较小。同时，本集团始终坚持‘不追求暴利、不囤地、不捂盘、服务社会、服务公众’的原则”。

而在2009年，中国铁建虽然也参加了数场土地拍卖会，但均铩羽而归，“土地和开发成本超过周边房价的地块，我们是不会要的。”中国铁建一位人士说，直到2010年，地价比较理性的时期，他们才拿到了几块地。

“我们坚决不拿地王，关键是从经营和资金安全角度去考虑。地王的定义是什么？如果按照楼面地价和总价来说，没人买地的条件下，再便宜的地也会成为地王。”上述人士说。除了公开市场拿地，收购转让项目以及多年的铁路施工中在全国各地积累的土地资源也是其土地储备的重要来源。该公司2007年年报披露，至2007年12月31日，土地使用权与特许经营权占本集团无形资产账面价值的比重分别为80.90%与18.85%。

而收购转让项目的一个成功的案例便是位于北京朝阳区来广营乡清河营村的中铁国际城项目，该项目受让自禹晋永手持中联亚公司于2007年底拿到的第六大洲地块，2009年1月谈判的最初协议价格为8.3亿，而2009年12月最终达成的受让价格为7.6亿，如果折算该转让价中包含的原第六大洲公司所承担的债务，实际成本约28.8亿，禹晋永最初从北京土地招拍挂市场取得地块的成本为21亿，。

在中国铁建2008年的IPO招股说明书中，列入土地评估范围总面积就有1629万平方米，评估价格87.5亿元。

不差钱的铁老大

中国铁建2008年3月在上海、香港两地A+H股上市，其主业包含公司业务涵盖工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物流与物资贸易及资本运营等。今年3月，国资委重新确定了16家房地产主业央企，中国铁建位居其中。

中国铁建相关人士表示，“应上级领导对国有资产保值增值的要求，我们会加大股份公司主业中毛利较高的房地产业务的开发比例。”

中国铁建房地产集团成立于2007年，由中国铁建股份公司出资40%，下属三家子公司中铁十二局集团、中铁第四勘察设计院集团和中铁建设集团有限公司共出资60%成立中铁房地产开发有限公司，同年更名为中铁房地产集团有限公司。

2008年，中国铁建股份公司出资受让三家子公司在房地产集团共计60%的股权，将其变为公司全资子公司，并以自有资金向中铁建房地产公司增资15亿元。

“我们的项目资金来源有几块。一块是股份公司给项目的专项资金，有些项目前期启动资金主要来自这块。股份公司有一个五年发展规划，为了支持房地产公司发展设有专项资金，每个项目每年都可以进行资金申请。第二块是IPO募集资金中，有部分用于募集资金时公告用途的项目。集团还有一部分自有资金以及个项目销售回款的支持。此外，各个房地产项目也会根据自己的资金需求考虑银行贷款。”上述知情人士说。

中国铁建近两年在高铁、城市轨道交通等方面发展速度也很快，在全国铁路项目中，公司的市场份额占到40%-45%，高铁项目占比更高，国家7000亿高铁项目投资中，中铁承包的施工承建项目占了大约一半。不过从高铁项目的利润来说，因为7000亿是投给项目本身，而公司只是项目的建设施工单位，通过承包项目分得高铁投资蛋糕，建筑施工这个行业的利润并不高。

尽管利润低，但铁建和其他央企的一个共同点是“不差钱”。截至今年一季度末，中国铁建货币资金为673.51亿元，是万科同期货币资金的3.76倍。

中国铁建2009年发行了百亿中期票据，票面利率为3.40%，远低于银行贷款的融资成本。最近股东大会又通过了80亿定向增发方案，该项增发将在获得证监会批准后半年内发行。

该公司人士对公司未来的可持续发展能力很有信心，“其实每当市场快速发展或萎缩的时候，政策总会如期而至。这点房地产企业应该有所预见。此外，作为地产项目，要占据价值高点。我们正在关注一些热点地区，未来可能会考虑在上海、南京等地获取项目。”