在2009年底冲击中小板被否后，中成药生产企业吉林省集安益盛药业股份有限公司（下称“益盛药业”）终于在2月21日通过了证监会发审委的审核。

作为兔年首只获批发行的新股，益盛药业所存在的疑似国资流失、包装产品独创性和瞒报所产药品所存在的安全性等问题却给兔年的IPO市场蒙上了一层阴影。

被删改的招股说明书

益盛药业首次上市申请被否，募投项目非林地栽参项目建设周期过长固然是主因之一，但是该企业历史出资、企业性质变更等方面所涉及的问题亦不容忽视。在益盛药业2011年的新版招股说明书中，不但将募投项目“改头换面”，去除了运营周期为13年的非林地栽参项目，更为重要的是，将带有重大瑕疵、涉嫌国资流失的历史出资及股权转让部分做了大幅删改。

根据益盛药业2009年的招股说明书，集安制药有限公司（益盛药业前身）成立于1997年6月11日，为国有独资企业。不久后的11月，集安制药有限公司签订购买集安制药厂因不能偿还到期债务抵偿给中国工商银行集安支行的资产；1998年，前者又按账面值收购集安制药厂的全部流动资产。成立于1970年11月的地方全民所有制企业集安制药厂价值3000余万元的资产被集安制药有限公司收入囊中。

此后的1998年6月25日，集安市国有资产管理局与张益胜、薛晓民、曲波、李方荣、尹笠佥、李铁军签署《集安制药有限公司产权出售协议书》，将集安制药有限公司全部净资产出售给上述6人，价格为129.4万元。这是集安制药有限公司截至1998年5月31日评估的净资产值。

至此，张益胜等6人以超低价格得到了房屋、机器设备、土地以及流动资产。而2011版的招股说明书中则删除了集安制药有限公司对集安制药厂资产收购等相关情况。公开资料显示，张益胜曾任集安制药厂厂长；薛晓民曾任集安制药厂研究所所长、副厂长；曲波、李芳荣、尹笠佥都曾任集安制药厂副厂长；李铁军曾任集安制药厂财务科长。

“90年代末是国退民进的高峰期，当时无论是资产评估还是国有股权转让都没有详实的法律法规，有很多国有企业负责人利用自己对企业熟悉和一些会计手法在收购前压低企业的资产价格，不少国有企业在那时都被贱卖了。”一位不愿具名的投行人士告诉本报。

瞒报与包装

此外，益盛药业还存在着瞒报产品安全问题以及过度包装产品的嫌疑。

安徽省食品药品监督管理局2008年下半年药品质量公告不合格名单（八）中显示，吉林省集安益盛药业股份有限公司生产的消痔灵注射液 （批号：0704121；规格：10ml：0.4g）存在可见异物；2007年第二季度湖北省食品药品监督管理局药品质量公告不合格名单显示，益盛药业生产的生脉注射液 （批号：0612221；规格：10ml）存在可见异物。此外，益盛药业的安神补脑片、小儿清热灵等产品还在浙江、贵州、深圳等多省市的药监局不合格产品名单上，最早可以追溯到2003年。在益盛药业的招股说明书中，列举了其各种药品的获奖记录，而上述不合格药品的事项却只字未提。

一位上市药企的销售经理在接受本报采访时表示：“中药注射剂的产品质量非常难以控制，会产生很多临床问题。2008年以后，中药注射液连续出医疗事故，目前很多医院已经拒绝中药注射剂的进入。”

益盛药业的招股说明书中还提到，生脉注射液保护期满后存在被仿制的风险，但强调了该产品被仿制的难度等等。但业内人士介绍，这款产品其实很大众，“都是来自古方《参麦散》，原料都是人参、麦冬和五味子，各个企业起的名字不同罢了。”上述销售经理表示。

上述现象与证监会关于发行人披露的信息应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏存在冲突。记者注意到，益盛药业的保荐商也从2009年的财富证券变成了2011年的民生证券。

截至发稿，益盛药业的相关领导以出差为由拒绝了记者就相关问题的采访。