QDII增仓新兴市场投资
《投资者报》：工银全球的主要投资方向在哪里？还将对哪些市场进行配置？
郝康：目前工银全球的投资分散在香港、澳洲、北美和欧洲等地，没有过度集中于某个单一市场，而且已经在包括巴西、新加坡、俄罗斯等在内的10多个国家进行投资，在新兴市场虽然有所配置，但投资规模不大，今后将逐步加强新兴市场的投资比重。
《投资者报》：目前QDII基金产品设计普遍看重境外中国概念，如果年内中国经济形势不明朗，那么境外中国概念股票的前景是否乐观？
郝康：国内QDII基金应当认清自身优势，如果单纯做分散的全球范围投资，由于对国外市场不了解，可能效果并不好。因此工银全球在产品设计中突出了中国机会的投资主题，选择全球范围内受益于中国经济持续增长的公司，包括境外上市的中国公司等，通过全球范围的相对分散配置，控制投资组合风险。相对国内A股来看，国外市场有一些相对估指较低的投资品种，加之我们身处中国，对中国经济和中国企业的了解远胜国外的投资基金，因此境外中国概念还是有其投资价值的。
不过受到全球经济环境的影响，中国经济确实面临人民币汇率、通货膨胀等诸多不确定因素，但以目前的整体情况和政府的相关政策来看，比之全球市场增速放缓，中国经济的增长速度依然较高。因此境外中国概念公司的投资前景依然向好，目前世界很多500强企业的大量收入来自中国市场，因此境外中国概念中受益于中国经济增长的投资机会将大量存在。
《投资者报》：QDII集中投资的香港市场同A股市场的联系日趋紧密，那么对于旨在分散风险的QDII基金来说，继续重仓投资香港市场是否合适？
郝康：作为全球资本市场的一部分，香港市场属于成熟的资本市场，有较高的市场定价效率，与A股市场仍存在较大不同。同时我们主要基于基本面判断进行投资，回避波段操作，因此只要估值水平合理，公司经营不出现问题，我们就会进行关注。工银全球2月建仓期确实恰逢香港股市一轮行情，因此当时主要选择了防御性较好的品种，事实上有效地回避了之后大规模回调带来的风险。无论境内还是境外，没有稳赚不赔的市场，因此我们最重视的是将风险控制在最低。
《投资者报》：目前很多观点认为今年世界经济可能出现疲软，包括美国经济可能出现的衰退，那么QDII产品在今年将如何应对，走势可能如何？
郝康：事实上随着美联储今年以来的政策实施，美国市场的人气正在逐步回升，而受次贷影响的欧洲经济基本面良好，新兴市场虽然受全球市场影响，但仍然有其自身内需增长带来的投资机会。因此年内随着世界整体局势的逐渐平稳，投资全球市场的价值也将逐步显现。我们认为，目前市场基本处于低点，将通过对境外市场重要信息的判断，决定未来方向，可能采取稳健的投资策略，包括进一步加强南美等新兴市场的投入。
QDII增仓新兴市场投资
欧国峰 张东红 艾经纬 魏子丹
7
2008-6-9
投资者报(记者 欧国峰 张东红 艾经纬 魏子丹)郝康是工银瑞信中国机会全球配置基金的基金经理，他管理的是今年首只盈利的QDII基金。6月4日，《投资者报》记者对他做了专访。
《投资者报》：工银全球的主要投资方向在哪里？还将对哪些市场进行配置？
郝康：目前工银全球的投资分散在香港、澳洲、北美和欧洲等地，没有过度集中于某个单一市场，而且已经在包括巴西、新加坡、俄罗斯等在内的10多个国家进行投资，在新兴市场虽然有所配置，但投资规模不大，今后将逐步加强新兴市场的投资比重。
《投资者报》：目前QDII基金产品设计普遍看重境外中国概念，如果年内中国经济形势不明朗，那么境外中国概念股票的前景是否乐观？
郝康：国内QDII基金应当认清自身优势，如果单纯做分散的全球范围投资，由于对国外市场不了解，可能效果并不好。因此工银全球在产品设计中突出了中国机会的投资主题，选择全球范围内受益于中国经济持续增长的公司，包括境外上市的中国公司等，通过全球范围的相对分散配置，控制投资组合风险。相对国内A股来看，国外市场有一些相对估指较低的投资品种，加之我们身处中国，对中国经济和中国企业的了解远胜国外的投资基金，因此境外中国概念还是有其投资价值的。
不过受到全球经济环境的影响，中国经济确实面临人民币汇率、通货膨胀等诸多不确定因素，但以目前的整体情况和政府的相关政策来看，比之全球市场增速放缓，中国经济的增长速度依然较高。因此境外中国概念公司的投资前景依然向好，目前世界很多500强企业的大量收入来自中国市场，因此境外中国概念中受益于中国经济增长的投资机会将大量存在。
《投资者报》：QDII集中投资的香港市场同A股市场的联系日趋紧密，那么对于旨在分散风险的QDII基金来说，继续重仓投资香港市场是否合适？
郝康：作为全球资本市场的一部分，香港市场属于成熟的资本市场，有较高的市场定价效率，与A股市场仍存在较大不同。同时我们主要基于基本面判断进行投资，回避波段操作，因此只要估值水平合理，公司经营不出现问题，我们就会进行关注。工银全球2月建仓期确实恰逢香港股市一轮行情，因此当时主要选择了防御性较好的品种，事实上有效地回避了之后大规模回调带来的风险。无论境内还是境外，没有稳赚不赔的市场，因此我们最重视的是将风险控制在最低。
《投资者报》：目前很多观点认为今年世界经济可能出现疲软，包括美国经济可能出现的衰退，那么QDII产品在今年将如何应对，走势可能如何？
郝康：事实上随着美联储今年以来的政策实施，美国市场的人气正在逐步回升，而受次贷影响的欧洲经济基本面良好，新兴市场虽然受全球市场影响，但仍然有其自身内需增长带来的投资机会。因此年内随着世界整体局势的逐渐平稳，投资全球市场的价值也将逐步显现。我们认为，目前市场基本处于低点，将通过对境外市场重要信息的判断，决定未来方向，可能采取稳健的投资策略，包括进一步加强南美等新兴市场的投入。
QDII增仓新兴市场投资
欧国峰 张东红 艾经纬 魏子丹
7
2008-6-9
投资者报(记者 欧国峰 张东红 艾经纬 魏子丹)郝康是工银瑞信中国机会全球配置基金的基金经理，他管理的是今年首只盈利的QDII基金。6月4日，《投资者报》记者对他做了专访。
《投资者报》：工银全球的主要投资方向在哪里？还将对哪些市场进行配置？
郝康：目前工银全球的投资分散在香港、澳洲、北美和欧洲等地，没有过度集中于某个单一市场，而且已经在包括巴西、新加坡、俄罗斯等在内的10多个国家进行投资，在新兴市场虽然有所配置，但投资规模不大，今后将逐步加强新兴市场的投资比重。
《投资者报》：目前QDII基金产品设计普遍看重境外中国概念，如果年内中国经济形势不明朗，那么境外中国概念股票的前景是否乐观？
郝康：国内QDII基金应当认清自身优势，如果单纯做分散的全球范围投资，由于对国外市场不了解，可能效果并不好。因此工银全球在产品设计中突出了中国机会的投资主题，选择全球范围内受益于中国经济持续增长的公司，包括境外上市的中国公司等，通过全球范围的相对分散配置，控制投资组合风险。相对国内A股来看，国外市场有一些相对估指较低的投资品种，加之我们身处中国，对中国经济和中国企业的了解远胜国外的投资基金，因此境外中国概念还是有其投资价值的。
不过受到全球经济环境的影响，中国经济确实面临人民币汇率、通货膨胀等诸多不确定因素，但以目前的整体情况和政府的相关政策来看，比之全球市场增速放缓，中国经济的增长速度依然较高。因此境外中国概念公司的投资前景依然向好，目前世界很多500强企业的大量收入来自中国市场，因此境外中国概念中受益于中国经济增长的投资机会将大量存在。
《投资者报》：QDII集中投资的香港市场同A股市场的联系日趋紧密，那么对于旨在分散风险的QDII基金来说，继续重仓投资香港市场是否合适？
郝康：作为全球资本市场的一部分，香港市场属于成熟的资本市场，有较高的市场定价效率，与A股市场仍存在较大不同。同时我们主要基于基本面判断进行投资，回避波段操作，因此只要估值水平合理，公司经营不出现问题，我们就会进行关注。工银全球2月建仓期确实恰逢香港股市一轮行情，因此当时主要选择了防御性较好的品种，事实上有效地回避了之后大规模回调带来的风险。无论境内还是境外，没有稳赚不赔的市场，因此我们最重视的是将风险控制在最低。
《投资者报》：目前很多观点认为今年世界经济可能出现疲软，包括美国经济可能出现的衰退，那么QDII产品在今年将如何应对，走势可能如何？
郝康：事实上随着美联储今年以来的政策实施，美国市场的人气正在逐步回升，而受次贷影响的欧洲经济基本面良好，新兴市场虽然受全球市场影响，但仍然有其自身内需增长带来的投资机会。因此年内随着世界整体局势的逐渐平稳，投资全球市场的价值也将逐步显现。我们认为，目前市场基本处于低点，将通过对境外市场重要信息的判断，决定未来方向，可能采取稳健的投资策略，包括进一步加强南美等新兴市场的投入。
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