南京商行：虎踞龙蟠犹有梦

南京商行主要业务集中在南京地区。南京地区的贷款占比高达 88.46%。截至 06 年中期，南京商行的存贷款在南京地区的占比分别为 7.83%和 5.33%，位列第六。展望未来，随着资本金实力的日渐雄厚，预计南京商行加大跨区域经营的力度，有望在江苏省经济发达或成长性较好的地级市设立分支机构。通过跨区域经营，南京商行有望实现资产和利润的高速增长。

南京商行在资金业务方面具备较强的竞争力。从公司的生息资产构成看，债券资产一直占据相对较高的比例。同时债券投资收益在营业收入构成上也占比达到近 50%。展望未来，预计南京商行将会继续加强该业务的发展。随着债券收益率的稳步提高，预计债券收入也会稳步攀升。

预计在净息差扩大、资产规模增长、实际税率下降等有利因素推动下，南京商行 06-09 年的净利年均复合增长率可达到30%的水平。