季末惯性冲高 中小银行成9月放贷主力

经济观察网 记者 邓美玲 央行数据显示，9月份的新增贷款达到5167亿元，远高于市场此前4000亿元左右的预期。四大行在9月的总体信贷投放中仅占1100多亿元，为年内这四大行新增贷款总量的单月新低。中小银行在下半年信贷中占据主力的现象越发明显。

引起四大行信贷骤降的主要原因是中国银行的信贷大幅滑坡。在前几个月，中国银行的信贷投放在行业一直处于领导水平，但9月份该行新增贷款仅为30亿元左右，居四大银行之末。中行董事长肖钢表示，中行9月新增贷款骤减是因较多票据到期所致，事实上当月其对企业的新增贷款仍与上月持平。

建行9月份新增贷款440亿元，居四大行之首，8月该行新增贷款340亿元左右；工行9月份新增贷款300多亿元，8月该行新增贷款380亿元；农行9月新增贷款300亿元左右，8月该行新增贷款200亿元。

除了四大行之外，交行、招行、民生、浦发在内的13家股份制银行9月新增信贷也只有150多亿元。而8月这13家银行人民币信贷新增了约700亿元。

虽然政府一直强调要继续保持宽松货币政策，但微调的迹象早已显现。从7月份以来，政府已经加大在公开市场的操作力度，监管层也多次提醒银行信贷风险，努力让四大行降低信贷投放。国泰君安宏观经济分析师王虎分析称，“中小银行相对来说上半年信贷投放较少，所以现在开始发力，此外这与地方政府投资项目的逐步推进也存在较大的关系。”

中小银行的发力使得9月份的整体信贷水平要高过预期。政策对中小企业的扶持使得中小银行放贷加快，此外9月末正值三季度末，银行为了突出三季报数据，冲业绩的原因也非常明显。

今年前三季度人民币贷款增加8.67万亿元，同比多增5.19万亿元。对于未来的信贷投放，上海浦东发展银行资金总部市场研发中心的李治平和程庆生在报告中称，10月由于节假日因素，预计信贷将大幅下降；4季度信贷贷投放总额有所收缩，但不会出现2007年11月、12月猛烈收缩的情况，政策支持（央行在9月底三季度货币政策例会指出：引导货币信贷合理适度增长）以及信贷的刚性需求导致209年11月、12月依然保持一定信贷投放量。国泰君安的预测是，整个四季度的新增贷款可能维持在6000亿元左右的水平。