经济观察网 记者 欧阳晓红 “或许我是国内惟一提出人民币年内不会加息观点的学者。”4月27日，国泰君安证券股份有限公司总经济师、首席经济学家李迅雷在清华大学经济管理学院举行的《中国资本市场十年展望国际论坛》上说。他的理由是，目前多管齐下的房地产调控政策已“造成”事实上的结构性加息。

李迅雷举例说，取消房贷七折优惠、调高房贷二套房贷首付比例以及上调房贷利率等，利率上浮本身就是一种加息，如此一来，在房贷领域，已出现了结构性加息。至于负利率是否会倒逼加息？李迅雷的理解是，负利率经常在中国出现，负利率保持2、3年都有可能；他预计CPI高点将出现在今年10月；但全年CPI将维持在3.2%。

而对于当日的A股大跌，李认为是受到政府房地产政策大幅调整的利空影响而出现的过度反应——投资者的神经过于敏感了，理论上，一季度宏观数据向好，股市行情见涨才对。也因此，展观资本市场未年十年的发展，参与资本市场已20年有余的他希望，届时中国的资本市场真正实现国际化，人民币实现自由兑换以及投资者理性一些。

此外，李迅雷还认为，基于政府保持经济平稳增长的考虑，人民币的升值不会明显，升幅不超过5%；而且M1-M2的增速已经见顶，中国经济未来将可能是下降趋势，在此背景下，更不会出现大幅升值的可能性。

在27日的论坛上，清华大学经济管理学院副院长廖理教授做了《中国资本市场十年展望》的主题报告。该报告在简要描述中国资本市场发展和现状的基础上，重点收集整理了国内国际成熟资本市场的详实数据，并将其与中国资本市场对比分析，在发现差距与不足的基础上展望中国资本市场的未来发展方向。该报告对股票市场、债券市场和证券行业的分析资料详实、数据丰富、分析透彻，可读性非常强，据悉该报告不久将正式出版发行。

野村资本市场研究所北京事务所首席代表神宫健则作了题为《日本资本市场开放的教训对中国的启示》的报告，结合日本资本市场的开放历史经验，提出中国开放资本市场需要注意的问题。

野村综合研究所是日本最大的智库及金融服务商，其建议或许有助中国避免类似错误；神宫健说，尽管今天的中国与七、八十年代的日本有着诸多的不同，但二者仍有许多共同之处，中国要想一个什么样的国际市场应该有一个规划蓝图，当年日本就是因为没有一个明确的市场发展细节，如日本可以选择在国内发展市场积极发展与日元相关的融资业务而不允许欧洲日元市场的发展，或者允许欧洲日元市场的发展但不影响国内，类似问题如无规划，国际政治压力可有会导致本国不合理的发展。

“一般国内市场总是会有一些利益集团支持国际压力提出的政策，因为他们能够从中获利，从而使得开放的进程或者是时间非常困难或政治化。”神宫健提醒说。因此，一定要协调好国内管制与资本账户开放的关系——设计好国内资本市场开放与政策的规划；一旦市场开放，必然会存在国内外市场的套利交易。如果利率管制放松了，届时仍在某些体制会导致交易的高成本或利率的话，金融交易必然会从国内市场流向国外市场。