经济观察网 记者 胡蓉萍 苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民5月7日在发给本网记者的报告预计央行将在六月份提高法定存款准备金率，然后每两个月提高一次。他同时预计央行将在六月份提高政策利率，即一年期贷款利率。

与他的观点一致的还有其他数家在华外资投行。

摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶5月6日表示，今年二季度仍存在加息可能，一方面是由于通胀压力，另一方面是由于实际利率已经呈现负数。但政府加息举措会非常慎重，预计年内三次加息，每次27个基点。

李晶认为，货币政策已从超宽松转向中立的立场。银行贷款量最近几个月有较大幅度的下滑，2009年银行贷款量增长幅度跟2008年相比增长33％左右。从今年3月份新增信贷来看，下降到5107亿人民币，增速回落到24％左右。如果达到今年新增贷款7.5万亿的目标，则意味着今年银行贷款量的增长跟去年相比是17％，意味着未来数月银行贷款量还会有比较大幅度的下滑。

高盛经济学家宋宇预计5月份CPI很可能突破3％关口，并在此后几个月保持在此水平以上，因此年中加息的可能性比较大。而高盛预计的加息幅度也是加息3次，每次27个基点。

村证券的中国经济学家孙明春认为，5月10日开始的存款准备金率上调虽然降低了5月份加息的可能性，但最迟6月份会加息27基点。他表示，尽管流动性仍然充裕，但当局不仅上调了存款准备金率，而且还发行了更多央票来增加对流动性的回收，应该被视为从超宽松的政策姿态到适度宽松的货币政策姿态的正常化过程，他预期2010年三季度存款准备金率再上调50个基点。

同时，人民银行发布其一季度经济报告。报告指出，工业部门的产能利用率与历史平均水平相比仍然相对较高，报告还表示，由于全球复苏仍不确定，加上贸易保护主义抬头，由此造成的外部需求风险值得担忧。报告还提到了高企的PPI通胀。

三月初，央行便开始提高央票发行规模，目前净发行的规模已与2008年3月出现的最高水平相当。当时，资本流入和人民币升幅都达到顶峰。央行也自2008年以来首次恢复发行三年期票据，显示政策的显著变化，以及资本流入不断上升的风险。