折价率回落封基仍有上涨空间(2)

1 | 2

虽然近期大盘封闭式基金涨幅较大，但我们认为从整体来看，大盘封闭式基金仍有上涨空间，但结构性分化不可避免。

首先，大盘封闭式基金的折价率仍然较高。截至6月15日，大盘封闭式基金的折价率为21.16%，为年内新低，但从折价率的历史走势来看，20%的折价率并不低。其次，分红将进一步推动封闭式基金折价率的回落。目前仅有4只封闭式基金公布了分红方案，事实上，大部分封闭式基金都有较强的分红能力。最后，创新型封闭式基金和股指期货的推出预期也有利于封闭式基金折价率的回落。除了国投瑞银的“结构分级”方案，目前还有一些基金管理公司准备推出“救生艇”方案，对封闭式基金折价率的抑制作用更为直接和明显。此外，股指期货的推出也有利于封闭式基金折价率的回落。

虽然大盘封闭式基金整体仍有上涨空间，但个体之间的结构性分化将不可避免，因为近期一些基金的上涨已经超越了理性范畴，使得其相对投资价值明显下降。以近期表现较为抢眼的基金金鑫为例，由于其含有较高比例即将复牌的双汇发展，因此得到了市场的热烈追捧，并在6月15日出现了5.68%的溢价。我们统计了6月15日不含权的封闭式基金折价率，平均为24.19%，基金金鑫的折价率要达到这一水平，双汇发展复牌后要上涨3.33倍，价格为131.47元，而这远远超过了市场上主要研究机构行业研究员的预期。从理性的角度来说，基金金鑫的相对投资价值在大盘封闭式基金中已无优势。(来源:中国证券报)

1 | 2

经济观察网相关产品

(共有条评论)

更多评论

折价率回落 封基仍有上涨空间(2)

折价率回落封基仍有上涨空间(2)