央行下调两率基金称利好

经济观察网记者赵娟 11月26日，中国人民银行发布公告，称将再次下调人民币存贷款基准利率和金融机构存款准备金率。从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。从2008年12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。

央行降息的消息公布后，上投摩根基金公司认为，总体而言，此次货币政策出手的时间和力度在市场预期之外，但央行降息的方向和过程是可以预期的。从本次大幅降息同时调整存款准备金率来看，其背景在于全球大幅降息应对经济减速，以及国内财政政策已然开始扩张性布局，此时配合以宽松的货币政策将会取得更加理想的效果。

而从银行行业来讲，此次降息基本上是存贷款利率同比调整，而1年以上的利率调整大于1年以下的利率调整幅度，考虑到银行中活期存款占比较大，对银行的息差是有不利影响，但从另一个层面来看，利率的降低对银行控制坏帐率有好处，可以提升银行的资产质量。

其他行业层面，利率的大幅降低将会减轻上市公司的财务负担，对于房地产、航空及负债率较高的制造业有所帮助。对于债市而言，此次大幅降息也是利好消息。

泰达荷银集利债券型基金经理沈毅在接受记者采访时也表示，“从今年9月开始，央行已经3次下调基准利率，政策取向十分明显，而且下调的幅度超出之前市场的下调50到80个基点的预期，超过了100个基点。”沈毅说，“央行同时下调存款准备金率，是放松信贷的信号，目的是为了充分支持目前的经济增长。两率的下调，对债券市场是利好消息。”

天相投顾首席策略分析师仇彦英称，此次降息超出了所有人的预期，初期会表现为利好，可能带来系统性的反弹，但如此超预期的政策意味着经济面遇到了更大的问题，且个股走强后还要经历业绩的考验。

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