QFII上演3.5亿元大宗交易对决

经济观察网记者艾经纬 3月10日，上海证券交易所大宗交易平台出现3月以来的井喷局面，共成交26笔。其中23笔为中金公司上海淮海中路证券营业部和北京建国门外大街证券营业部所包揽，合计卖出4281万股，累计金额达35163万元。

数据显示，进行大宗交易的这批股票有23只，包括中国太保、中国人寿、中国南车、中国石油、紫金矿业、中国远洋、建设银行、大唐发电、华夏银行、民生银行、上港集团、中国石化、中国联通、上海汽车、贵州茅台、海螺水泥、中国铝业、中国中铁、中国铁建、兴业银行、中国神华、大秦铁路，海通证券。这23只股票无一例外都是上证50指数的成份股。

从成交量看，民生银行位居榜首，成交了634.35万股。建设银行、中国联通、上港集团则紧随其后，成交量均超过350万股。成交金额最多的则是兴业银行，达4269万元。

从成交价格上看，这23笔大宗交易成交价皆低于收盘价成交，但折价率很低，通常在3%以下，如中国石油以10.75元成交，当日收盘价为10.79元。

上述23笔大宗交易的卖方，皆为中金公司上海淮海中路证券营业部，该营业部一直被视为QFII的大本营，在2月底也一度狂抛蓝筹股。

这23笔大宗交易的买方则都为中金公司北京建国门外大街营业部。该营业部在接盘的同时，也卖出6960万元的大恒科技，接盘者为申银万国证券股份有限公司上海兰溪路营业部。但该笔大宗交易折价率近10%。此外，该营业部还在2月19日卖出13只大盘蓝筹股。

无论是中金的两家营业部还是申万的营业部一直都被视为QFII的所在地。事实上，QFII已经成为沪市大宗交易平台主要的交易力量。

近期，大宗交易平台动作频频。2月19日、20日两天，沪市大宗交易平台集中发生45次和35次大宗交易；而在2008年12月24日和29日，也分别有64次和50次大宗交易；再之前，2008年12月1日至3日，中金公司上海淮海中路营业部相继与国泰君安证券总部、申银万国证券上海新昌路营业部在上海证券交易所大宗交易平台上进行了多达60笔、20.63亿元的大宗交易。

QFII的数次大规模大宗交易让市场联想到海外指数基金通过QFII间接影响A股。因为多次大宗交易的个股恰好与新华富时A50指数基金的成份股相吻合吻合。

新华富时A50指数是实时可交易指数，包括A股市场中总市值最大的50只股票，于2003年推出。在该系统中，权重排名前10位的个股依次为中信证券(7.2%)、招商银行（6.23%）、民生银行（6.07%）、宝钢股份（3.76%）、大秦铁路（3.51%）、中国平安(3.47%)、工商银行（3.27%）、中国石化（3.09%）以及中国联通（3.07%）。

海通证券一位有海外投资背景的人士解释，在大宗交易平台上买卖蓝筹大盘股，有些是结合一些产品来做套利,比如可以把成分股转化成50ETF,虽然套利空间日渐缩小，但是几无风险，频繁套利下来收益也可观。

至于QFII进行大宗交易，海通证券这位人士分析，很多QFII是这些指数基金持有人，他们通过在境外买卖一定比例指数基金成份股份额，再通过A股市场中的关联QFII，根据其基金条约在A股市场买入或沽空基金份额对应的股票市值，以对冲A股市场买入或卖出股票所带来的风险，达到套利目的。

另有意思的是，截至3月11日下午2时10分，昨晚发生大宗交易的23只蓝筹股除民生银行停牌外，其余几乎皆拉出大阴线，但大多数高于昨日的收盘价，QFII今日若在二级市场卖出，将获利不菲。

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