国内第一只可分离交易型基金获批

经济观察网记者温慧抒 今年首只创新基金产品同时也是国内第一只可分离交易型基金——长盛基金旗下的长盛同庆可分离交易基金日前获得证监会批准。

据悉，该基金最大的特点在于，投资者认购的基金在基金合同生效后将自动分成两类份额，两类份额分别在深圳证券交易所采用不同交易代码上市交易，一类份额在三年封闭期间具有相对稳定的收益，另一类份额在三年封闭期间享有杠杆收益，并同时承担相应风险。

通过“可分离交易”的创新性设计，使得一只基金同时拥有了“低风险份额”和“杠杆投资份额”两类风险收益特征迥异的交易份额。分析人士指出，此种简明明了的份额分级设计，将为未来中国基金业的产品创新提供一个很好的借鉴与思路。

据介绍，长盛同庆可分离交易基金分离上市的两类份额A和B，三年末在该基金损失不超过53.3%的条件下，A类份额获得16.8%的约定收益（年单利5.6%），在基金收益超过60%的时候，对超出60%的收益，A类份额按照一定的比例增强收益；三年期末，扣除A类份额的约定收益外，剩余收益（或者损失）由B类份额持有人获得（或者承担）。

理论上，A和B两类份额内在价值由当天的基金净值和合同约定的未来收益决定。但由于A和B两类份额上市交易后受市场供需与市场情绪影响，交易价格存在相对参考净值溢价或者折价交易的可能。

该基金在三年封闭期中股票投资比例为60%—100%，主要投资于稳健成长和业绩优良的上市公司股票。

分析人士认为，在风险收益特征严重同质化的国内基金市场，投资者个性化的投资需求远未得到满足，具有全新风险收益特征的分级型基金有着巨大的市场需求。证监会加大对基金创新的支持力度，并批准可分离交易基金上市，将逐步缓解这种供需矛盾，为基金投资者提供更加丰富、更适合个性化需求的投资品种，从而提升市场的效率和活力，推动中国基金市场的进一步发展成熟。

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