基金经理看好09年市场环境

经济观察网记者申兴 万家基金管理部总监欧庆铃用“战略性做多”来概括2009年的市场环境，认为2009年应该通过个股的选择来获取相对于市场的超额收益。大成基金的观点也为之类似。

欧庆铃认为，从投资角度来看，经历2008年市场大幅下跌之后，市场的风险已经得到释放，加之市场比较宽裕的资金供给，2009年市场将蕴藏结构性或阶段性机会。从经济基本面看，最坏的时间已经过去了。

今年以来，股市出现了超过20%的反弹，A股市场状态发生了一定程度的变化，由2008年单边下跌转为震荡、盘整态势，在这种环境下，业绩增长和估值水平成为股价表现的主要驱动力。在政府大力度的投资拉动下，今年的经济增长是不会有问题的。另一方面，流动性充裕的局面今年是始终有保障的。因此，战略性做多是必然的选择。

同时，他认为，2009年的策略将从2008年的“自上而下”转变为“自下而上”，通过个股的选择来获取相对于市场的超额收益。

“自下而上的精选个股在2009年将成为投资的胜负手，因为2009年市场结构分化将十分明显，在此背景下，通过‘自下而上精选个股’的投资策略，可以精选一批优势企业，从而增加基金的防御能力和盈利能力。”欧庆铃表示。

大成基金的观点也为之类似。大成基金的基金经理陈尚前表示，中国经济逐步走出最困难的时期，世界经济和中国经济已经向均值回归。大成基金将在未来采取较为积极的投资策略，坚持高于市场平均的仓位，在行业和板块上快速轮动。

至于二季度的投资主线，大成基金认为有如下机会：早周期行业（房地产、汽车、非银行金融）；原材料价格大幅下跌带来的中游制造业的成本下降；4万亿财政刺激政策和宽松的货币政策；企业并购重组；有色金属的金融属性导致的反弹；医疗体制改革；融资融券；科技创新和节能环保等。

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