债券基金近期又现热销

2009-05-20

申兴

经济观察网记者申兴 延续着上周的上涨势头，5月18日，上证国债指数、企债指数双双创出收盘历史新高。而银行渠道传来的消息显示，债券基金的发行也相当红火，建信发行的债券基金募集了超过60亿的资金，5月12日首发的富国优化增强债券型基金发行当日认购数额就近10亿元。

上投摩根基金公司5月20日公告，旗下上投摩根纯债基金将于5月25日至6月19日公开发售。公告显示，该基金投资于债券类金融工具的比例占基金资产的80%-100%。基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。同时，该基金不直接在二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。5月18日博时信用债券投资基金也开始募集。而执掌博时旗下两只债基的基金经理过钧日前指出，单纯从估值来看，信用债券收益率和股市市盈率比较，已不再像年初具有明显劣势，意味着市场如果进一步调整，信用债市场可能在短期内具有一定的投资机会。

谈及年初债券市场调整的原因，博时信用债基金拟任基金经理过钧表示，2009年一季度，由于股市的好转，市场资金持续从债市向股市转移，央行4万亿投资以及银行信贷发放的爆发，也对市场资金面造成挤压，从而导致债市出现较大的调整。尽管不少全球主要经济体在第一季度继续降息，由于中国宏观经济情况好于他国，以及财政政策效应开始显现，法定利率基本已无下调空间，债券市场政策性利好基本出尽，整个国家信用品种债券出现了较大的调整。

从基本面上看，过钧认为，尽管管理层大举输入流动性导致股市出现回暖，但实体经济是否能在目前点位支撑股市估值还存在不确定性。由于债券在近期出现较大调整，单纯从估值来看，信用债券收益率和股市市盈率比较，已不再像年初具有明显劣势，意味着市场如果进一步调整，信用债市场可能在短期内具有一定的投资机会。过钧表示，今年整个资本市场的方向都不明朗，对投资者来说是一个休养生息的时机。在债券投资上，虽然宏观经济基本面仍然疲弱，通胀率短期内不会再大幅上升，但债券市场面临着市场扩容压力、通胀预期再起等不利因素，加上收益率已经经历了快速下降，债券吸引力有所下降。与去年相比，今年的债券投资更需要精耕细作，在操作上要更加敏锐、更快一些。

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