“泛通胀”个股普涨助推基金净值飙升

2009-06-02

申兴

经济观察网记者申兴 今年二季度投资策略报告显示，基于对股市仍将继续上行判断，招商基金、光大保德信基金等采取相对积极的进攻型配置，超配了金融、地产、有色等行业，同时积极挖掘“泛通胀”概念的投资机会。

如招商基金由于加仓及时，旗下招商大盘蓝筹、招商优质成长、招商核心价值等基金业绩表现更是齐头并进。天相数据统计显示，截至2009年5月27日，在除QDII外近400只开放式基金最近一个月净值增长率排名中，招商基金旗下招商大盘蓝筹基金、招商优质成长基金、招商核心价值基金和招商安泰股票等挤进前25名。

深圳一家证券公司研究所的观点认为，近来大宗商品价格上升会进一步强化通胀预期，流动性释放的第二阶段已经越来越近。招商证券策略小组一直认为，流动性释放的第一阶段靠信贷余额增速提升；第二阶段靠物价见底回升后存款增速下降，这一阶段市场的推升力量体现为居民部门在通胀预期形成后资产配置的调整。

基于对股市仍将继续上行判断，招商基金、光大保德信基金等采取相对积极的进攻型配置，超配了金融、地产、有色等行业，同时积极挖掘“泛通胀”概念的投资机会。按照招商行业领先基金拟任基金经理涂冰云的观点，在充裕的流动性刺激下，预计A股中长期不改上升趋势，任何一次大的调整都可能是买入机会。同时，在宽松的信贷政策下，未来通货膨胀是大概率事件，与通货膨胀相关的金融、地产、煤炭、有色、钢铁、新能源、商业等“泛通胀”概念板块值得投资者重点关注。正在募集的招商行业领先基金未来也将继续关注上述领域。

光大保德信基金经理许春茂认为，二季度市场仍将受益于流动性释放所带来的活跃氛围，但面临一定的风险因素和估值压力。因此，尽管中长期趋势没有改变，但短期市场将维持在复苏预期与盈利困境交错的震荡调整格局。光大保德信均衡精选基金近期已向投资者开放日常申购业务，投资者可通过建行等渠道进行申购。许春茂表示，根据公司投研团队对市场的判断，光大保德信均衡精选基金在建仓期选择相对估值偏低的行业等，在大节奏稳定的前提下逐步建仓。

在具体的行业配置上，许春茂认为，股票型基金仍旧需要紧跟宏观变化，抓住主线政策、明确主题，如：再通胀和内需增长的机会等。一些值得超配的行业仍然是景气度高的行业、受益流动性充裕的行业、受益再通胀概念的行业。同时，还需要密切关注工程机械、房地产等先行行业的经营情况，以捕捉宏观经济的真实情况。

上海一位基金公司投资副总监注意到，今年以来大盘蓝筹股整体上涨比较温和，但从历史来看，往往是大盘蓝筹股发力后，行情才会有一轮新的高潮。

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