招商基金:A股已呈现明显的局部泡沫迹象

2009-07-23

申兴

经济观察网记者申兴 晨星数据显示，截至今年7月17日，招商大盘蓝筹股票基金自2008年6月19日成立以来总回报率达67.95%，远超越上证指数同期8.45%收益率表现。

该基金最近一年以来在同期可比的202只股票型基金中排名第6．据了解其突出表现主要受益于近期蓝筹股的强劲上涨。未来，该基金将从行业景气与估值角度出发，下半年继续战略配置相对估值水平较低的金融、地产、煤炭等大盘蓝筹股。

虽然上周披露的各项经济指标都显示，我国经济复苏态势已确立，但仍有不少市场人士担心，在大盘上涨速度加快后，泡沫化程度快速提高，调整行情将很快出现，而中国建筑等大盘股的IPO很可能就是戳破泡沫的针之一。不过，招商大盘蓝筹基金经理游海表示，A股市场目前已呈现出明显的局部泡沫迹象，但宏观经济数据仍然可以支撑未来的大盘蓝筹行情。

游海表示，虽然大盘股IPO重启，但是依然不会改变市场长期向好的根基。基于对国内国外经济环境的分析，以及对下半年A股市场的驱动因素由原来的流动性驱动估值提升转变为业绩增长和流动性对估值的提升双轮驱动的判断，招商基金对下半年A股市场的运行趋势依然较为乐观。

在回顾了2006年、2007年A股市场出现有史以来最牛行情时期后，游海还指出，当时尽管包括工商银行、中国石油等权重股相继上市，但是丝毫没有撼动大盘继续上扬的动力，因为当时虽然市场有短期的资金面和投资者心理上压力，但是对大盘中期的运行趋势影响不大，大盘中期依然稳步在上升通道。这或许值得目前市场中的投资者参考。

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