上投摩根基金：流动性收缩预期引发获利兑现

2009-07-29

赵娟

经济观察网记者赵娟 上证综合指数今日低开低走，午后跌幅一度超过7%，市场成交量亦创下历史记录。按照申万行业分类来看,当日跌幅最大为有色金属板块,同时,前期热点地产和采掘类股跌幅超7%,成为市场下跌的风向标，而化工和食品饮料板块表现出一定的抗跌性。

上投摩根基金公司认为，近期市场放量上行，积累的获利盘获利兑现，引发技术调整中的大幅下挫，目前来看，市场产生的谨慎态度主要源于流动性紧缩的预期，政府或会有意愿放缓流动性的过度释放，但从股票和基金新开户上可以看出，居民存款活期化的进程依然持续。

“我们认为，流动性存量比增量更加重要，如果存款活期化趋势得以持续，前期累积释放的信贷量已经足够为下半年市场带来宽松的货币环境。”上投摩根基金人士称，下半年宏观财政和货币宽松政策不会发生根本改变，出口环比和企业盈利同比均会好转，企业盈利层面，目前代表企业微观活动的发电量水平已经开始上行，工业企业利润在下半年有望好转，但好转的程度还存在分歧，需要结合发达经济体的经济恢复程度才能判断；如果市场资金维持宽松局面，而股票供给增加，市场下半年波动将会有所加大，受益经济复苏、景气回升的金融、地产、消费以及相关拉动的机械、家电行业仍是下半年关注的主线。

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