QDII变形为专户再战海外(2)

2009-10-25

赵娟

另外，汇添富和易方达基金公司的QDII基金早已获批，只待外管局下批外汇额度。今年，这两家公司已开始审视机会，汇添富公司相关人士表示几个月前已上报额度申请，而易方达公司则表示争取在年内发行产品。

学费交够了吗？

上述几家公司的QDII专户产品设计更为灵活，投资海外市场的领域和方式也更多样。

但从1元钱到3毛钱，QDII基金曾经创造了公募基金最大幅度的净值缩水，再度出海真的准备好了吗？

“现在第一批出海的4只QDII基金净值还在1元以下，很多投资者没有解套，1元将是一个坎，即使要面临投资者的赎回，QDII也才可能结束潜水。”北京一家基金公司市场部人士分析。

谈起当初的出海，很多基金公司还在感慨生不逢时，“QDII共同基金由监管部门控制节奏，曾经一刀切，这也容易被海外机构利用，在高点别人做空我们建仓。”一位不愿透露姓名的基金公司人士称。

QDII专户也许不同。记者了解到，目前QDII专户主要有两种形式，除了通常理解的基金公司提供资产管理服务的形式，另一种是由客户完全主导、主要借道基金公司出海通道。

李诗林称，“专户没有共同基金规模那么大，且目前的许多产品都是客户主导，客户的风险承受能力也更强，投资可以更长效。”

因此，QDII“一对一”专户更像是客户的投资解决方案，在产品设计和投资中客户的需求和主导性显然更大。

今年初以来，一些基金公司纷纷解除了外资顾问的合约选择独立运作QDII基金，寻找真正有益的发展模式。其实，许多基金公司依然认为，国内基金在海外做主动投资尚不成熟。

“例如，QDII的下单指令需要借道外资的交易平台，我们对外国的经纪人制度经验太少，在这些外资经纪人面前，没有讨价还价的话语权基本上也很少获得相应的服务，依然是被动的。”深圳一家基金公司人士称。

正因如此，一些以战略性策略筹备QDII基金的公司，不少正在准备的是指数型产品。

作为产品设计人员，李诗林也指出，QDII专户的产品设计不宜太复杂，目前国内基金公司对海外金融衍生工具的使用尚为谨慎。

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