经济观察报：未来的私募基金必然是百花齐放，武当将是一种什么样的投资风格？

武当资产：我们没有特别地将自己标榜为某种风格，在这个市场上不要随意给自己打上标签。作为一个私募基金的投资人，你就是做绝对收益。我们的策略是控制系统性风险的前提下跟随市场。希望在熊市的时候能够少亏损，牛市的时候也没希望能够取得超越市场的收益。我们更注重风险控制和风险防范，在市场强的时候表现的是跟随，市场弱一点的时候我们的表现会更好。

经济观察报：武当一直都希望自己做研究驱动型的私募基金，你们具体是怎么进行研究的？

武当资产：我们有自己的系统性研究方法，这既包括我们共同基金的宏观行业公司研究方法，也包括我们结合市场和绝对收益特点做的研究方法的优化集中。其次，我们搭建了一个内外结合的研究平台。这个平台既有我们自身的绝对收益型的买方研究，也有外部券商的卖方基础研究支持。第三，我们的研究渠道相当丰富，有卖方的，上市公司的，各宏观研究机构的东西我们都会去接受，然后结合我们自身的研究体系进行过滤消化整理，往往就能出些成果。第四，是我们自身的绝对收益型买方研究特点也比较鲜明。

我们集中做一些实用的，前瞻性的行业公司研究，并结合证券市场的大环境得出结论。私募基金的研究方式和方法其实更有效一点，私募行业的研究团队呈现也是近一两年的事，大家都是在摸索，我们也在摸索。

经济观察报:A股市场已经实现做空机制，你们准备如何利用做空来获得更好的回报？

武当资产：现在我们开不了户，但是我们期待着这一天的尽快到来。做空机制肯定是要引入私募基金的，那才是叫对冲基金或者绝对收益。我们投资股票有个阿尔法和贝塔，阿尔法是相对市场的超额收益，贝塔是反映对市场波动的敏感性。任何一种投资其实都在成长性和安全边际之间进行选择，高的安全边际肯定会牺牲成长性。

经济观察报：2008年武当采取了谨慎的做法实现了正收益，今年以来市场不太乐观，武当是否也采取了类似的做法？

武当资产：从总体看，我们今年以来还是偏谨慎，但不是保守。今年是一个非常纠结的市场。股指期货出来之前，大家都觉得蓝筹股会上涨，我们觉得不是这样的。金融期货和商品期货不一样，金融期货出来后，融券提供了无限的供给，指标股的估值会被压得更低。

我们预期，今年市场既不会像08年一样暴跌，也不会像09年一样大幅反弹。我们会更多地从自下而上的把握结构性的机会并保持一个合理的仓位追随市场。