经济观察网 记者 赵娟 私募排排网研究中心近期对国内40个私募证券基金管理人进行了调查，其中20%表示将会继续加仓，26.67%表示将会进行减仓，而有53.33%的私募表示以观望为主。

7月初以来，大盘出现难得的阶段性反弹，截至7月26日，上证指数从2300点反弹至2588点，反弹幅度达7.93%。市场期待已久的三季度反弹行情是否已经如期而至，反弹能否持续成为本周市场的焦点。

深圳翼虎投资总经理余定恒表示，仍将保持三四成仓位观望，他认为，这一波反弹是一个空头回补的行情，主要表现为周期性行业抢反弹，经过反弹后，再向上的动力不足，从市场走势来分析，应该会是一步到位的过程，当所有机构把仓位加到心理的位置了，也就表示行情就到头了，先看到前期高位2680点，从持续性来看，还是比较看好消费和医药。

六禾投资总经理夏晓辉更为谨慎，称市场不具备反转的条件，仍保持着较低的仓位，估值水平较高是其谨慎的主要原因，现有的投资方向主要是消费、医药和科技。

世通资产董事长常士杉则较为乐观，认为现在是中级反弹行情，第一目标是2700点，第二目标的阻力位是2800点，如果突破2800点，3000点是可以看到的。目前他以高仓位持股为主。

常士杉认为，市场要真正实现反转向上需要几个条件：第一，农行要不断创新高，农行的旗帜一定要竖起来，金融、地产慢慢向上，权重较高的煤炭、有色也会揭竿而起，目前有色板块已经起来，反弹走强的迹象非常明显。第二，政策面不要有重大的利空出现，保持平衡状态就行，没有消息是最好的，这样大盘就会稳步上涨，震荡调整的空间不会太大，向上的动力较足。第三，市场不要出现暴涨，要慢涨。

摩根士丹利华鑫的一位基金经理认为，从宏观层面来看，由于房地产调控、信贷管控和节能减排的政策方面不会出现明显转向，未来两个季度经济增速出现下滑的概率较大，企业盈利回落的风险将从3 季度开始集中体现，市场对此预期较为一致，但是具体回落幅度以及后续政策出台的力度将是未来市场分歧的焦点，市场仍将维持频繁震荡格局。