经济观察网 记者 赵娟 农行上市后得到维稳使得银行股保持稳定，市场氛围乐观，本周市场延续了反弹之势，截至7月29日收盘，一周内上证指数上涨72点涨幅达2.79%。

无论反弹行情能否继续，公募基金至少错过了这一周近百点的上涨行情。

近几周来基金仓位上下波动，更多体现为波段操作和结构调整，而反弹行情中公募基金的操作呈现主动减仓态势。上周末德圣基金研究中心测算的数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位显著回落，可比主动股票基金平均仓位降为74.59%，偏股混合型基金加权平均仓位降为68.9%，扣除仓位被动变化后，各类基金主动减持幅度更大。

此轮反弹中，社保基金和险资较早加仓，进入7月份以来，在社保基金携30亿入市的“示范效应”下，保险资金加仓A股的力度也越来越大。包括中国人寿、中国平安及中国太保三巨头在内的国内主要保险公司，已经从6月份的试探性买入，转为目前的连续加仓。

最新的统计数据显示，受行情逐步回暖的推动，上周A股新增开户数连续两周回升至25.4995万户，显示投资者开户热情继续回暖。

而本周反弹延续被称为“逼空”行情，大多数公募基金仓位却接近新低，大盘已在2600点之上，公募基金进退维艰。

“我们在上周加仓了，但是幅度不大。” 北京一位基金经理表示，不过他对后市依然不太乐观，认为宏观经济和政策并未发生明显改变。“震荡”依然是不少基金公司对后市的主流判断。

较为乐观的基金经理也开始增加，华泰柏瑞积极成长基金经理秦岭松表示，经过前期的调整，对于当前时点资本市场的吸引力已经大大增强，在第三季度，少部分业绩增长明确的个股将有显著的超额收益机会。

为此，他的策略是，在市场下跌的过程中逐步增加股票仓位，同时提高持股集中度，持仓结构逐步向业绩增长明确的重点股票集中，在行业配置上保持内需消费和新能源，新材料、节能减排等主题的配置比例。

从7月2日上证综指创出2319点低点至29日收盘，大盘已经累计上涨329点，涨幅达14%。在沪综指的三百点反弹行情中，申万房地产行业指数上涨最多，累计上涨21%，其次是采掘、建筑建材、机械设备、家电等指数。金融服务、信息服务、公用事业三个板块落后于大盘。

不过，大成基金提醒称，大盘已经展开了持续近一个约的大幅反弹行情，风险也正在聚集，随着时间的推移，此前作为市场上涨的重大刺激因素之一的中报行情会逐渐消退，短期而言，市场存在修复整理的需求，反复震荡应难免，本周末即将公布PMI数据，8月初又会陆续公布7月份数据，如果数据显示经济向下的苗头，市场对此负面效应需要消化时间。