“帮忙”把戏在和谁玩？

今年股市下跌、基金不见赚钱效应，新基金难发在常理之中。“找帮忙资金的把戏是在和谁玩，和股东，和市场，和投资人，还是和自己？”一位市场人士不解地质问。

早在2008年，安信证券的一份基金业分析报告指出，在行业规模比较小的发展初期，新发基金为主的现金流无疑对规模成长至关重要。

通常，“不赔钱”一定是帮忙资金的首要要求，他们必然也会计算资金成本，目前银行的七天存款利息和一些类似“灵通快线”的超短期银行理财产品的收益为1.4%左右；而在下跌的股市中股票型基金取得正收益较难，找来“帮忙资金”反而会伤害到这些原本关系很好的客户。

北京一家基金公司市场部负责人坦言，今年4月份以来，机构客户的赎回比例很高，有些资金确实是赔钱赎回的。

更有基金公司干脆在帮忙资金撤退之后才开始运作。

有的新基金成立后净值一直是纹丝不动，直到宣布打开赎回后，才有所波动，很明显，前期不建仓操作是为了不让“帮忙资金”赔钱。“但这样一来，不但影响了基金经理的操作，损失的更是那些真正有意购买该基金的普通投资人的利益。”一位基金研究人士批评道。

目前，新基金发行实行分类审核制度，基金批文将不再稀缺，每月新发基金超过10只将是常态。今后，如果股市行情不见好转，不排除新基金发行规模有继续走低的可能。

新基金的原本意义在于为投资者提供更多的投资选择，同时完善基金公司产品线、为今后扩容布局。“造成目前这种新基金‘难发’、‘假发’局面的原因，一方面在于银行渠道过度强势，另一方面更与基金公司方面过度重视首发规模，轻视持续营销的理念有关。”银河证券基金研究中心研究总监王群航说。

他同时认为，新基金发行策略应该是“到点成立”，即到达《基金法》规定的新基金成立的最低标准2亿份就成立，既有利于提高了资金效率，又有利于改变投资人只认“认购”不识“申购”的投资习惯，将持续营销开展起来，让发行新基金的作用回归本位。

对于基金公司“到点成立”的要求或许有些理想主义，但不再做无意义的“面子工程”、真正保护投资者利益，才是期许的目标。