纵观上市公司三季报，前十大流通股东中仅有一只公募基金的上市公司有222家。目前，国内有约500只可投资股票的公募基金，其中几只基金频繁地出现在这222只“独门股”中。其中，分别手握10只和9只“独门股”的诺安平衡、华宝兴业多策略这两只基金颇为典型。

这些股票中不乏流通盘仅一两亿的小盘股，且股价都不高。而基金动辄百亿规模，抛开一些个股业绩平平的基本面，他们只需动用几千万元买入几百万股就可以拥有很大的话语权。在与散户“共舞”中，谁赚了谁的钱？

“拥抱”散户

今年三季度，诺安平衡买入华升股份608万股，成为第三大流通股股东。这只流通盘3.9亿的纺织股今年的净利润受出口因素影响较去年大幅下滑，三季度仍环比下滑，目前每股收益仅0.0029元。在该股前十大流通股东中，除了3个法人类股东和6位自然人，诺安平衡是其近四年来唯一的机构投资者。

华升股份的股价在三季度后低迷震荡，近期成交量才有所放大。

工大首创同样是四年来首次迎来机构投资者。今年二季度，诺安平衡基金买入工大首创308万股，三季度末，增持至661.69万股，占流通股股本2.95%，成为第三大流通股股东。已经全流通的工大首创总股本仅2.24亿股，除了诺安平衡，前十大流通股中同样均是法人类股东和自然人。

工大首创的主营业务是零售业，盈利来源90％以上来自宁波第二百货商店，而该百货商店又仅仅只有一个单店。该股今年三季度每股收益环比增长50%、同比增长168%后仅为0.066元。今年二季度初，其股价从高点11.89元开始下滑，在诺安平衡增持的三季度，其股价企稳反弹后呈现震荡走势。

今年二季度，诺安平衡还买入ST中源，三季度仍增持该股并成为第三大流通股股东，同样是唯一的机构投资者，但该股股价自4月末冲高后一路下跌35%，之后震荡未见起色。

而在大庆华科的前十大流通股中，诺安平衡的名字位列5位自然人之前，该股总流通股仅1.29亿股。

在博闻科技、深森达A、华智控股、陕西金叶、天利高新、易食股份以及华夏大盘精选等已经退出的石油济柴等个股中，诺安平衡均是唯一或很少数的机构投资者之一。这些股票多数是其在2009年底或2010年一季度买入，除了诺安平衡频繁增、减持波段操作的深森达A，其余个股较诺安平衡买入期间，股价多未见明显上涨。

诺安基金人士表示，该公司投研对个股的选择一直比较注重股票的安全边际，但也希望挖掘到别人还未挖掘到的标的，所选择的某些标的可能目前并不太热门。

诺安平衡基金成立于2004年，今年三季度末总份额102亿份，总资产为79.5亿元。该基金11月18日净值为0.78元，今年以来的收益率为-5.02%。看来，这些“不太热门”的股票暂时还没有带来明显收益。

该基金的契约中写道，“投资对象将根据基金管理人的研究,以优质债券和估值偏低并且具有一定成长性的行业领先企业为主。”

谁赚谁的钱

华宝兴业多策略基金成立于2004年，规模120亿份，总资产为76.9亿元。该基金11月18日净值为0.64元，今年以来的收益率为-9.53%。

与诺安平衡类似，截至三季度末的信息，北新路桥、南方汇通、广州浪奇、江苏三友、世纪星源、西北化工、交技发展、南方建材、宝胜股份9只股票的前十大流通股股东中，华宝兴业多策略基金几乎都是大户们唯一的领头羊。

这些股票均是今年二季度或三季度华宝兴业多策略新近买入，其中江苏三友、交技发展涨幅明显，世纪星源股价三季度后处于下跌中，其他表现平平。而交技发展的总流通股仅1330万股，广州浪奇9415万股、江苏三友1.17亿股、西北化工1.88亿股。

华宝兴业多策略的契约中明确写到，投资对象按流通市值和市净率分为四大股票风格板块：大盘价值、大盘成长、中小盘价值、中小盘成长。

华宝兴业多策略前十大重仓股占基金净值比仅16.53%，诺安平衡则为40.47%，两基金的全部持股分别为165只和175只，不过可以看出，诺安平衡是在集中重仓股后用分散兵力出击独门股、华宝兴业的持股则更为分散，更偏好出击散户集中的小盘股。

总体而言，与王亚伟的独门重仓股经常一曝光就大涨不同，上述股票的表现可谓平平。不过也有基金公司人士分析透露，“一些基金经理认为，赚散户的钱也是一种策略。机构与散户相比有一些优势，散户抛就吸，散户买就卖，也是策略之一。”

不过，北京一位私募基金经理则称，“自己拉自己净值，不是虚假繁荣吗？不过对于这样多数是散户参与的股票，只要下面有大单子，股价就不会跌，没有对手机构抛，是容易维护股价的。”

除了上述两只基金，华夏系基金的独门股数量最多，其后是广发基金等等。

“经常一些异动的妖股里还有公募基金的身影，他们买入的理由就不得而知了，这样的股票我们都不会参与。”一位明星私募基金经理表示。