沪铜宽幅震荡机构大势风雨欲来

蔡志杰

涨停开盘、连续下挫、快速拉升、午盘跳跌、“V”形走势……沪铜主力合约用宽幅震荡的走势演绎着春节后的奇妙行情。

宽幅震荡行情

2月13日，沪铜各主力合约均以涨停开盘，随后下行。2月15日沪铜主力微跌收盘。

“春节长假期间，LME库存的大幅减少以及由此导致的投资者对中国需求强劲的预期是导致假日期间推高铜价的主要原因”，业内如此解释。国内春节长假期间，一个毋庸置疑的事实是，LME期铜价格从7106美元/吨一路上涨至7820美元/吨上方，5个交易日涨幅超过10％。

2月14日，沪铜主力4月合约开盘迅速拉升，一度达到前日涨停价位区间，摸高至全天高点64530元，上涨了470元。基本维持升势。但市场却是有势无量。

“目前很多消费机构还未能长假休整完毕，估计并没有参与到交易中来。”海富通期货李静远表示，“这在现货市场体现得尤为明显。”

据上海有色金属网数据统计，2月14日现货铜的现货价格为63400元/吨-63700元/吨，贴水300元/吨-100元/吨。现货跌水的情况也显现出现货的需求情况不是特别的旺盛。

在中国南方经历大雪的袭击之后，电力极其短缺，这会减少铜的供给量。而与此同时，部分电线和电缆需要重建，而铜是其主要原材料，这可能会带来新的需求。

然而，2月14日，在上午10点半之前维持横盘整理走势，之后在接近中午收盘时一路下行至63400元/吨；之后展开反弹并收复跌幅，至收盘报收于64300元/吨。全天最高价最低价之间的价差达到了1130元，呈现典型“V”形走势。

这个临近午盘的惊心一跳，让很多投资者惊魂。“这可能是受上海库存增加的影响。”上海中期研究部经理蔡洛益告诉记者。

机构伺机介入

“现在市场除了关注LME铜库存已经下降多少外，对上海期货交易所库存量也有很高的关注度，不仅是升降，还有升降幅度。2月14日临近午盘的惊心一跳，其实正是显示出国内库存的影响。”海富通期货李静远称。

李静远同时指出，“春节后市场大量资金一直在寻找重新回到铜市场的机会，近两日尽管沪铜守住了长假里的升势，但从持仓量看，还没有大举进入市场。”

中粮期货工业部黄成康表示，“综合而言，2008年第一季度全球精炼铜供应紧张、中国因恶劣天气导致的产量损失以及春节之后的消费重启，将促使铜价在2008年第一季度维持震荡盘升走势。”

而有投资机构相关人士表示，期铜继续震荡走高，受到库存持续减少的支撑以及节后机构的介入，铜价可能进一步触及8000美元/吨的位置。

沪铜主力4月合约Cu0804的交易排行榜中，成交量排名第一的金瑞期货成交7067手，比上交易日增加2900手，多头持仓2540名列第二，而迈科期货则以2791手的买单量位居榜首，珠江期货、南华期货、上海中期分列买单持仓量的三、四、五位。

根据上海期货交易所机构持仓数据统计，尽管期铝短期得到大幅增仓，起到一定资金分流的作用，但期铜多单持仓减持有限，“沪铜短期有一定的上涨压力，但回升走势势不可挡”，多家期货公司分析师表示，而他们同时给予的建议为，“寻找机会尝试买入”。

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