连豆大幅跳水浙江帮或遭强制平仓

经济观察网讯　记者杨冬　虽然连豆本周跌势令人恐惧，但主力多头浙江帮却依然未见明显减仓。有分析员指出，虽然浙江帮持仓中有一部分是锁仓交易，但自3月4日下跌以来，浙江帮在豆类品种上的亏损依然达到了10亿元人民币以上。

中证期货分析员黎杨警告说，连豆后市仍存在进一步下跌的空间，浙江帮如没有足够的后续资金供应能力，将面临被交易所或期货公司强制平仓的风险。

把脉连豆

伴随着凯雷投资、贝尔斯登等大量投资性基金结清多头头寸，美盘大豆本周大幅跳水，5月主力合约周一和周三以跌停报收。

连豆和美豆本周依然保持着极强的联动性，在隔夜美盘暴跌的指引下，连豆主力合约0901周二和周四开盘即告跌停，其持仓量和成交量亦双双大幅下降。

3月21日，大豆全线

“连豆急跌之后，虽然市场需要喘息，但在外盘企稳之前，多头仍需谨慎。” 广发期货分析员袁健斌说。

但对于连豆主力多头浙江系资金而言，“谨慎”这两个字好像并不敏感。

在连豆本周陡峭的暴跌通道中，亏损严重的浙江帮却未见明显减仓。以浙江帮代表浙江永安为例，其在豆一主力合约0901中一直牢牢占据着多头持仓排名第一的位置。

大商所日持仓数据显示，周一0901合约下跌3.29％，但浙江永安席位减仓76手。周二0901合约跌停，浙江永安席位仅减仓2手。周三0901合约微挫17元/吨，浙江永安席位却增仓1921手。周四0901合约下跌3.14％，浙江永安席位虽然减仓3040手，但在暴跌之下减仓力度仍显不大。

“浙江帮近期在大豆上的亏损是显而易见的，浙江永安席位在0901合约上仅周二一天亏损额就达一亿元以上。虽然浙江帮的一部分仓位属于锁仓（即在已有头寸的基础上设立相反头寸以锁定盈亏），但锁仓的比例并不高。总体而言，浙江系资金在豆类期货的这波下跌中亏损至少达到了10亿元以上。”一位市场人士表示。

黎杨指出，如果后市连豆进一步下行，将有大量浙江帮的仓位面临被交易所或期货公司强制平仓的风险。而从连豆0901近期的大幅减少的持仓量判断，不排除已有部分仓位被打爆或被强制平仓的可能性。

相反，作为连豆空头主力的中粮期货在此轮暴跌中却获利颇丰。市场人士指出，中粮期货近期的盈利已基本弥补了其在前期大豆牛市中的亏损。但从近期中粮期货并没有增加的持仓量来看，其对连豆后市的继续走低保持着相当的谨慎。

豆油的迷局

3月份以来，食用豆油现货价格持续高企，并在国内市场上出现了严重短缺，包括超市在内的各大销售渠道纷纷断货，现货商和压榨厂库存均现紧张。与此同时，大连豆油期货价格却连续暴跌，华尔街基金甚至认为亚洲植物油市场近期销售的疲软是导致美豆油期价暴跌的重要原因。

是什么原因导致了目前国内豆油现货市场出现有价无市呢？又是什么原因导致了国内严重的“期现倒挂”现象呢？

“国内大豆压榨厂是典型的买涨不买跌，美国近期大豆的持续暴跌并没有给中国的大豆压榨厂带来太大的进口冲动，价格进一步下跌的预期导致了这些压榨厂并没有立即大量进口以保持国内市场的充足供应。”袁健斌表示。

现货市场的短期短缺是导致现货豆油价格高企的重要原因，而期货价格的连续下挫却昭示着远期价格的走低。黎杨认为，随着国储油向市场的大量抛售，4月份后期价的逐渐走稳，国内大豆压榨厂的开工率将得到提高，连豆“期现倒挂”的现象也将得到改善。

袁健斌指出，由于3月31日美国农业部将发布大豆种植面积报告，下周市场热点将从次债风波转到等待报告出炉上来。

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