金鹏期货：11月10日商品市场日评

一、国际市场：

全球宏观经济前景依然不妙，在上周五，美国公布一系列最新的经济数据。其中重量级美9月非农就业人口修正后减少28.4万，初值减少15.9万。其降幅为2001年以来最大。显示美国经济当前正处在衰退中。

此外，美国经济周期研究所周五称，其衡量未来美国经济增长的领先指标在最近一周跌至12年半低点，该指标年增长率降至记录低位。ECRI称，美国10月31日当周领先指标降至110.9，为1996年4月12日以来最低水平，当时为110.7，前周数据为112.9。该机构还公布，美国10月31日当周领先指标年增长率从前周的-21.9%下滑至-24.6%，为记录最低水平。该指标降至历史低位显示美国经济前景依然糟糕。

世界经济另一引擎中国方面也不乐观。当前中国正毫无疑问的走向经济周期的下行区间。目前大家的关注焦点在于这个过程会经历多长时间，而这将部分的取决于政府的宏观政策导向。据悉，国务院常务会议决定，为加快建设进度，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动投资总规模达4000亿元。此类财政政策已经是中国政府多年来对待经济增速放缓的法宝。但考虑到其挤出效应，中国经济并不会为此收益很大。相反，美国经济对中国的影响更加深切。

美元方面，美元指数今日开盘在85.683，冲高至85.834后开始缓慢回落，截至发稿时，以落至85.613.目前美元指数依旧保持震荡走势，价格还处在近几个交易日形成的箱体之中。

原油方面，NYMEX原油12月主力合约今日跳空高开后持续走高，以61.96美元/桶开盘，截至发稿时以涨至63.20美元/桶。因市场有消息称，OPEC主席卡利尔表示，不排除再次减产的可能性。此前OPEC部分成员国已经开始执行前期制定的限产计划，这使得市场预期OPEC继续减产决定的可能性大大增加。加之北半球已进入冬季，对能源的需求也有一定的增加，这都使得部分买家开始入场。市场对未来的经济走势的担忧加重。目前原油仍将维持横盘震荡的局面。

二、国内市场：

本日国内商品期货品种走势展望：

豆类：从上周总体情况来看豆一主力合约a0905开盘3327元，最高3412元，最低3220元，收盘3287元，较前一周下跌40点，持仓418434手。与此同时CBOT大豆期货低位宽幅震荡，奥巴马获得美国大选胜利并没有像之前预期的那样刺激金融市场的信心，相反欧美股市连续两日大幅下挫。英国及欧洲央行再度降息刺激经济，商品期货市场原油领跌，SRB指数再度回撤到阶段性低点。现货方面价格小幅下跌，贸易商入市积极，库存较前期大幅增加，但销区商品豆需求持续不旺，导致贸易商大豆销售速度缓慢，影响收购热情。另一方面，国储收购也于上周展开，挂牌价对市场心理的刺激所起到的意义要远大于实际成交的对市场的影响。上周国内豆粕高开低走领跌豆类品种，豆粕主力合约0905开盘2685，最高2717，最低2442，收盘2538，较前一周下跌136点，持仓179840手。同时现货价格也延续下跌趋势，南北价差进一步缩小。三聚氰胺事件使得整个行业销售出现大幅的下滑。美国宏观经济的疲软使商品经过长期大跌后，市场又将缓慢回归到基本面为主要导向。国际油脂期货市场延续反弹行情，而国内油脂期货市场表现强于外盘，国储收购油料，支撑油脂价格，内强外弱的格局使价格在此期间剧烈波动。国际金融经济环境依然处于悲观氛围中，上周主要经济体英国及欧盟再度降息，但金融市场反而逆政策而行。市场信心难以快速恢复，商品期货近期低位运行，CBOT豆类期价本周冲高未果，但美豆良好的出口销售数据则为市场提供较强的支撑，若金融市场能够给出配合，豆类期货将有望在继续延续上探行情。今日USDA将公布11月供需报告，豆类期货有望重新回归自身基本面因素上来。

白糖：郑州白糖上周开盘3220元收于3328元，较前一周涨44点。欧洲央行降息后美元升值、道琼斯工业指数因商界预期美国和全球经济走势将继续走弱而继续下跌，上周四ICE糖市原糖期货价格再遭重挫。虽然当日糖市的成交量较往日有所增加，但依然不是很大，期权交易则相对较活跃。食糖在本年度预计供需结构将发生变化，出现紧平衡或略有缺口，但庞大库存将抑制国际糖价上涨；近期国际金融市场波动风险，促使基金在原糖上大幅平仓，全球经济的悲观预期也压制糖价的上涨。中期来看，白糖会给市场留下了炒天气对单产影响的空间，后期天气将成为重点。短期，主力合约0905合约步入敏感区域,现货价格不同幅度上涨,基本接近糖会指导价格3100元/吨,应关注905合约能否有效突破,建议后市观望或以日内的短线为主。

本周重点关注：美国农业部11月供需报告，国际金融市场能否阶段性企稳，原油价格能站稳60美元上方，国内港口大豆分销价格变化趋势，国内油脂销售情况。

（本文由金鹏期货提供，仅供投资者参考，不代表本网立场）

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