投机囤货涌动 原油铁矿石进口虚高

经济观察网 实习记者 曾福斌 据海关统计数据，7月份中国铁矿石和原油进口均创历史新高。原油进口达1963万吨，接近2000万吨，同比增长42%；铁矿石进口5808万吨，同比增加32%，比四月份刚刚创造的进口最高记录超出108万吨。

这一新的原油进口纪录相当于沙特阿拉伯日产量的一半以上，远高于2008年3月创下的每天410万桶的上一个峰值水平，当时中国正为迎接去年夏天的奥运会而建立石油储备。

对于这么高的原油进口量，安信证券石油化工助理行业分析师谭志勇认为主要是中国的汽车产量与销量的增长导致了对汽油的需求的增加，以及国家对石油战略储备的需求。他表示下半年中国进口原油增速肯定会放缓，但由于经济的复苏，以及消费的回升，对石油的需求依然强劲。整个下半年的原油进口量可能都会保持在一个比较高的水平。

谭志勇称，现在的原油进口确实可能有点偏高，我国现在对石油的实际需求肯定要低些。当然，其中也不乏石油销售企业的投机行为，由于对经济复苏的良好预期，使得中间商囤油等现象加重，这都会导致我国原油进口的虚高。但更多的还是因为汽车销售的大增以及工厂开工的恢复，增加了对石油的需求。

上半年钢企还大面积亏损，下半年就开始轰轰烈烈的开足马力生产了，这样的转变似乎来的有些太快。当然随着“铁公基”项目的开工，以及房地产行业的复苏对钢铁的需求也大量增加，很多的钢企库存已经连续四个月降低，去库存化将近尾声。下一步是随着经济的复苏继续扩大生产。据统计，7月份我国粗钢产量也达到了5068万吨，首次突破5000万吨。

方正证券有色钢铁行业分析师唐硕认为铁矿石进口大增主要是因为对钢铁行业复苏的预期。其实，中国的钢材需求还没有达到这么大的量。铁矿石进口中很大一部分是进了贸易商的手里，真正钢企进口的铁矿石只有其中极少部分。但是房地产、汽车、家电行业的复苏对钢材的需求也将快速恢复。金九银十，她认为现在的钢铁行业已经全面恢复了，九十月份对钢铁需求将会大幅增长。

中商流通生产力促进中心分析师赫荣亮认为，近一段时间，国内再次出现明显的加库存化趋势。铁矿石方面，7月份铁矿石进口量创今年最大增幅之外，铁矿石库存也一直维持在高位，7月末，港口铁矿石库存总量为7093万吨。

赫荣亮在一篇分析文章中写道，通胀预期在追加库存化中起了很重要的作用--企业预期原料价格将上涨，才会有囤积动机。

而这么高的铁矿石进口是否能够维持，唐硕认为7月份铁矿石进口有点偏高，肯定会回落，但是下半年对钢铁的需求还是比较旺盛的。所以可能还是会维持比较高的一个进口量。

从方正证券上半年钢铁行业研报刊，钢铁行业下游需求占比为建筑49.50%、机械18.50%、轻工业6.30%、汽车5%、煤炭3.1%、船舶1.7%、其他15.90%。

在期货市场市场上，7月份原油和钢铁出现了不同的走势，纽约期货交易所原油期货经历了前段时间的大涨，7月份进行了一波调整，7月份下跌3.2元/桶。钢铁期货7月份累计涨幅则达500多元/吨。

原油期货走势跟美元强弱是密切相关的。西方国家现在还处于金融危机中，尚未恢复，这么高的油价对于经济的复苏是十分不利的。谭志勇表示，下半年原油期货价格应当会维持在80美元/桶的价格以下水平。美元的走软和需求的复苏，是推动原油价格上涨的主要动力。而对于全球流动性的泛滥是否也会推动原油价格的上涨，谭志勇认为影响非常小。

唐硕认为，钢铁期货价格的上涨主要是需求以及人们对钢铁行业复苏预期的推动。再加上今年以来银行宽松的货币政策，释放了充裕的流动性，影响了钢铁下游行业房地产的销售情况和开工面积，进而带动了对钢材的需求，对于钢材价格的上涨也有一定的促进作用。

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