经济观察网记者 田芸 节后大宗商品市场主要品种表现出来的强劲涨势颇令市场震惊，而昨日在国际商品价格回落和十二五计划出台的作用下，出现了普遍回调。但分析师普遍认为此轮回调属于劲爆涨势后的技术回调，郑棉等一些品种虽然基本面并不过于紧张，但因为新一轮量化宽松计划中充裕的流动性刺激，后市仍然看涨。 

棉花跳水 

从八月下旬开始呈现惊人涨势的棉花期货，在10月14日创下历史高位后经历了两个交易日的跳水。 

从8月26日开始，郑棉1105合约从17510元一鼓作气飙升至24680元，不到两月涨幅超过40%。 

昨日受郑棉以跌停开盘，但随后受资金买盘及国内现货面推动，价格反弹，郑棉主力CF1105合约收于23750元/吨，较上一交易日跌480元/吨或1.98%。 

 “棉花此轮的涨势和国内外市场炒作‘中国需求’有关，然而事实上中国棉花虽然减产，但国际上这个品种并未出现供需面上的问题，‘中国需求’实际并不足以支撑棉花持续突破历史价位。”民生期货首席宏观分析师崔小龙认为棉花此次回调可以预期。 

上一交易日国际市场期棉价格的下跌直接影响到国内市场。因交易商锁定获利，周五ICE市场期棉价格幅收跌，12月合约收跌5.00美分/磅或4.4%至109.87美分/磅。 

然而，分析师认为棉花市场的种种迹象和宏观经济方向显示，棉花的涨势仍未完成，此轮下跌只是暂时。 

“虽然国家在抛储60万吨的基础上进一步增发了40万吨的抛储量，但是依然没有改变疯狂上涨的棉价，国内现货价格和下游棉纱价格也持续上涨。疯狂的面价引起了有关部门的注意，发改委近日警告投机力量不要推高棉花市场价格。” 苏物期货分析师邓明、 许重阳说。 

从国际市场看来，美棉当周签约出口继续维持高位13万吨，保持活跃，难以看到市场大幅下跌的基本面因素所致。 

“行情有望在高位调整，之后继续走高的概率仍不减。”崔小龙表示，“现在关键还是要看资金面，即使供需不大能支持上涨，但流动性还是会继续推高棉价。” 

普遍回调 酝酿新一轮涨势？ 

此轮大宗商品惊人涨势中，棉花是典型代表，昨日大幅回调，棉花再次起到示范效应。 

事实上，除了螺纹钢和几个平日不太活跃的农产品品种之外，包括铜、铝、豆类等主要品种昨日都经历了引人注目的调整。 

代表国内大宗商品价格走势的文华商品指数昨日下跌0.66%。 

国内大宗商品市场已经很久未见昨日集体性的调整，尤其是农产品市场，首创期货分析师董双伟认为，由于天气因素引发的秋粮作物产量存在很大不确定性，而同时农产品均面临大幅拉升后获利回吐盘较重的双重制约，行情呈现大跌局面不难理解。 

“通过量化宽松货币政策来推动经济增长实为各国政府的无奈之举，然而，在政府信用的庇护下，资本市场却不断滋生出流动性的“名义”利多预期。”崔小龙表示，“流动性将持续推高大宗商品价格。” 

疯狂的大宗商品，离涨势结束似乎还很遥远。