经济观察网  记者  田芸  当全球面临大面积量化宽松的货币政策、“汇率战”硝烟四起、大宗商品涨势惊人的局面之时，中国应该怎样面对？

“金融期货之父”，芝加哥商品交易所主席利奥?梅拉梅德在昨日举办的中期国际论坛上指出，中国在这一轮的市场变化中，一定要托稳自己的货币，不要让其过度升值。此外，梅拉梅德也指出不应通过监管手段调节大宗商品市场的价格。

                            托稳货币

在刚刚结束的美联储会议中，美联储不顾全球新兴经济体一致反对，强行再次抛出了第二轮量化宽松政策，其总量高达6000亿美元，市场认为，这可能会引爆全球资产价格的再次狂飙，尤其是中国资产价格。 

此轮量化宽松的货币政策对新兴的发展中国家将必然造成影响，梅拉梅德认为，目前发展中国家和新兴国家来说，最紧迫的事情是对于其货币的币值进行更好的管理。“事实上我不希望看到的就是货币价值的提高，不幸的是我们现在有很多新兴的国家，对于金融危机受到了比发达国家更大的影响。所以我想对于这些新兴的国家来说，他们应当进一步的增强自己的实力，而且进一步增强自己各方面的平衡。”梅拉梅德建议发展中国家的领导人一定要托稳自己的货币，不要让它过度的升值。 

梅拉梅德认为，引入良好的、相关的金融期货交易，可以有效地抵消货币贬值，而对市场的教育则是成功的关键。“在这么多年当中，教育是我们在这些市场当中成功最大的关键，也是在任何市场当中成功的关键，必须要有这方面的专业知识，同时要通过学术机构去学习这些专业知识，必须要能够表达这些词语，必须要有各种研讨会、各种课程、各种研究学院。” 

梅拉梅德指出，投资者教育在中国是最重要的一件事，不仅仅要教育投机者，因为投机者也是市场的组成部分，愿意承担一些风险，而必须要教育整个的商品交易界，同时告诉这些商品界怎么样使用我们的期货市场，把它当做我们未来风险的一个保险机制。中国的企业应该学会怎么样使用期货，怎么样使用衍生品，这对未来企业能够有更好的表现至关重要。 

“全球采用一个固定的汇率系统这完全不可能，全球货币体系必须实现一个平衡，同时也必须要按照现有的供求关系来反应现有的供求关系。”梅拉梅德说。

                          监管不能抑制价格

近期，中国几家商品交易所纷纷出台增加保证金比例、进行持仓限制等规则来试图调节商品市场价格的暴涨。但是梅拉梅德认为，这样的措施不可能有效，监管的作用是防止认为操纵市场，而不是调节价格。

“我不认为你可以监管价格，你可以去试，但是在一段时间之内，你有可能短期内会获得成功，但是如果这个监管是人为的话，其结果就是每个人会找到一个办法来规避监管，价格还是应该按照它应该去的地方。”关于目前大宗商品价格的巨幅上涨，梅拉梅德认为并不可能通过调整期货交易所的交易规则或者一些监管规则有所抑制。

关于金融衍生品市场的监管，梅拉梅德认为是应该被用来防止人为的操纵，操纵市场也会带来欺骗性的价格。“但是监管也是一样的，如果说这个监管是人为的有欺骗性的，不让实际的情况显现出来的话，监管也不会有效。所以我们大家在使用监管的时候一定要非常小心，使用监管来防止犯罪，使用监管防止市场操纵，使用监管让每个人都有平等的交易平台都对。但是如果使用监管来抑制价格是不会有效的。”