惠誉:中国地震并不立即对保险公司的资本金构成问题

网络版专稿 记者 赵娟 惠誉评级近日称，根据初步估计，中国地震不会对在香港上市的中国保险企业的资产负债表造成重大影响。尽管如此，惠誉相信此次灾难事件导致的损失，加之2008 年头几个月A 股市场的表现差强人意，将给保险公司本年度的盈利造成压力，同时此次灾难事件及时提醒了中国（保险）市场面临的危险，也说明了通过再保险和其他手段建立有效风险转移机制的重要性。

2008 年5 月12 日发生在中国四川省的大地震是该国30 年以来遭遇的最恶劣的自然灾害。虽然目前判断保险损失（insured losses）对各保险公司造成的影响还为时过早，但是风险模型公司AIR Worldwide 和Risk Management Solutions 已经估测本次灾难的经济损失在100 亿-200 亿美元的范围内。根据AIR Worldwide 的估测，保险损失将在3 亿美元-10 亿美元之间，而2005 年美国飓风导致的保险损失为410 亿美元。

此次保险损失较预期经济损失比重较低，反映了本地地震的震中主要位于农村地区，与沿海城市相比，这些地区的保险覆盖范围很小。更重要的是，住宅和车辆保险的保单中通常并不涵盖地震。因此，非寿险类的索赔大部分将来自于远离地震震中的大型商业设施。四川省省会成都市距受灾最严重的地区约55 英里，这里的商业和工业投保项目集中程度明显较高。

除了商业地产和业务中断索赔外，人身保险保单的赔付规模预计亦相当庞大。四川省共有户籍人口8,400 万。仅在汶川县一地，中国最大的人寿保险公司——中国人寿保险公司（中国人寿）就110,000张人寿保单。中国人寿目前已接到150 笔索赔，总计1,900 万美元。惠誉预计，最终完成人身和意外伤害赔付的可靠数据收集工作，将花费数周、甚至几个月的时间。如果参照各公司在受灾地区的市场份额，地震带来的保险损失将分布在几家规模最大的保险公司，即：中国人民保险集团公司、中国人寿、平安保险（集团）股份有限公司和中国太平洋保险（集团）股份有限公司。直接保险市场的一大部分损失将可能传导至中国最大的再保险公司——中国再保险（集团）股份有限公司，而这取决于保险公司再保险项目的结构。

在惠誉评级的覆盖范围内，惠誉预计，尽管中国国际再保险有限公司（中再保国际，保险公司财务实力评级'A-' (A 减)）有待公布数据，但是公司对此次地震的敞口在可控范围内。公司公布称，通过使用超额损失再保险，今年早些时候的雪灾造成净损失为3,500 万元港币（450 万美元），占公司2007 年底资本金的1.6%。同时惠誉预计，地震未对中再保国际的姊妹公司——太平人寿保险有限公司（保险公司财务实力评级'BBB+'）造成重大影响，与其它规模更大的同类公司相比，该公司在受灾地区的敞口较小。