经济观察网 记者 肖君秀 深发展(000001.SZ)向中国平安(601318.SH，02318.HK)定向增发已完成，暂时缓解了资本压力，不过接下来仍存在再融资的压力。

7月2日，中国平安公告，旗下公司平安人寿参与了深发展的定向增发，认购股份数量接近3.8亿股，认购金额69.31亿元。此次增发后，深发展的核心资本充足率与资本充足率将分别提升至7%和10%以上（按2010年第一季度末的核心资本、资本净额和加权风险资产余额计算）。

深发展的资本不足问题虽然暂时得到缓解，但也仅刚刚过线，按照银监会的要求，中小银行的核心资本充足率应超过7%，资本充足率应达10%以上。随着深发展今后贷款规模的增加以及资本充足达标后新开分行，后续仍存资本压力，需要进一步融资。

此次定向增发完成后，中国平安总共拥有深发展10.45亿股，占总股份比例29.99%，至此，去年6月中国平安与深发展、新桥签订的收购协议均已完成。下一步将是平安进一步整合深发展，继续提升平安在深发展的股份比例。目前两公司均已停牌，正在酝酿中国平安旗下平安银行与深发展合为一个银行的重大事项，如果平安银行注入深发展，将使中国平安继续提升在深发展的股份，届时约提升至40%—50%上下。

如果两行合一，深发展的资本将会有所改善，“平安银行的资本充足虽比深发展好一点，但规模相对较小，对深发展的改善不大。”国泰君安金融业研究员伍永刚表示。2009年底，平安银行资本充足率达13.0%，核心资本充足率10.9%。

所以，两行合一之后的“深发展”，融资仍是重要议题，是中国平安作为大股东注资补充其资本，还是深发展对外定向增发或公开增发融资、抑或发债补充资本？广发证券金融业研究员曹恒乾则认为，两行合一之后，平安注资的可能性较大。伍永刚则认为，“以上这几种可能都有。”

此前，深发展前董事长纽曼曾透露，深发展资本达标后满足银监会发行次级债的要求，到2012年或会考虑发行一些次级债。